【中玻網(wǎng)】8月份以來(lái)，建材相關(guān)的商品貨物延續走高，玻璃亦有不俗表現，宏觀(guān)氛圍回暖、需求季節性回升等是主要支撐因素，筆者認為，隨著(zhù)旺季需求的進(jìn)一步走高，玻璃期價(jià)仍將繼續上行，有望回升至1500元/噸一線(xiàn)。
　　
　　經(jīng)濟數據逐步好轉
　　
　　7月中下旬以來(lái)，各主要會(huì )議均顯示出下半年宏觀(guān)經(jīng)濟運行以平穩為主，經(jīng)濟“上下限”的框定逐步清理了國內宏觀(guān)的不確定性。進(jìn)入8月，經(jīng)濟數據亦配合預期改善，體現出逐步好轉的勢頭，正規PMI、進(jìn)出口增速及CPI的表現均超出市場(chǎng)預期，雖然部分數據受到市場(chǎng)質(zhì)疑，其中亦不乏去年基數的影響，但與上月悲觀(guān)的數據相比，明顯穩定了市場(chǎng)信心。而對比去年三季度的經(jīng)濟表現，接下來(lái)的經(jīng)濟數據轉好可能仍是大概率事件。貨幣政策方面，雖然領(lǐng)導層堅持穩健的貨幣政策，但對6月偏緊資金面的修正也為市場(chǎng)帶來(lái)了正面支撐，久違的大銀行逆回購傳遞信號，降準的可能性也開(kāi)始回升。
　　
　　經(jīng)濟上下限框定后，商品價(jià)格更多體現自身供需的變化，特別是平板玻璃等工業(yè)品，由于總體產(chǎn)能過(guò)剩，下游需求的季節性造成供需平衡波動(dòng)，體現“淡旺季”的區別。
　　
　　現貨出廠(chǎng)價(jià)穩步上行
　　
　　平板玻璃下游75％的消費歸屬于房地產(chǎn)，因而價(jià)格受房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)工影響明顯，從經(jīng)濟數據上看，年內的施工面積等指標增速回穩，預示“金九銀十”旺季需求規模延續。淘汰落后產(chǎn)能、中點(diǎn)重提房地產(chǎn)行業(yè)穩定健康發(fā)展等話(huà)題，也令市場(chǎng)信心有所改善。
　　
　　而從實(shí)際需求表現上，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存已經(jīng)連續四周下降，并基本持平于去年同期，考慮到今年的產(chǎn)能投放規模，這一數據至少說(shuō)明現年內供需同步增長(cháng)，供應壓力并非此前市場(chǎng)預期的那么可怕。7月底以來(lái)，華東、東北、華南地區相繼召開(kāi)價(jià)格協(xié)調會(huì )，意向漲價(jià)幅度在20-40元/噸，從實(shí)際執行效果上看，生產(chǎn)企業(yè)改變了以往一步到位的調價(jià)模式，以結合自身庫存及市場(chǎng)需求情況的逐步調價(jià)模式基本實(shí)現了漲價(jià)目標。旺季需求的走高、生產(chǎn)企業(yè)的謹慎操作共同保證了玻璃現貨價(jià)格穩步上行。而由于前期中下游對玻璃價(jià)格預期悲觀(guān)、庫存偏低，供需形勢好轉后將面臨補庫需求，進(jìn)一步支持現貨價(jià)格走高。
　　
　　中下旬或將再承壓
　　
　　從產(chǎn)能投放計劃來(lái)看，新點(diǎn)火步伐仍未結束，6-7月間，受玻璃企業(yè)利潤好轉影響，第二輪新點(diǎn)火量高企一如預期，玻璃產(chǎn)能及實(shí)際利用率延續增長(cháng)。但從時(shí)間分布上看，壓力較集中的時(shí)段可能已經(jīng)過(guò)去，6月包括冷修正產(chǎn)在內的新增產(chǎn)能2550萬(wàn)重箱/年;7月新增產(chǎn)能1620萬(wàn)重箱/年，而后期計劃點(diǎn)火產(chǎn)能在2500萬(wàn)重箱/年規模，單月新增產(chǎn)能超過(guò)6月的概率不大，對市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊將減弱。短期內的考驗在于本月中下旬，因7月新點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)將集中產(chǎn)出合格品，測試需求的承受力。