【中玻網(wǎng)】近期玻璃走勢疲弱，現貨均價(jià)跌至1301元/噸，刷新2009年以來(lái)的較低水平。貨物盤(pán)同樣連創(chuàng )新低，從周線(xiàn)上看，近月合約跌勢已經(jīng)持續9周，跌幅7.6%，遠月更是連續13周下跌，跌幅11.98%，近遠月價(jià)差由負轉正，呈現“近弱遠更弱”格局。隨著(zhù)持倉量逐步增加，筆者認為玻璃貨物的階段性底部或正在臨近。
　　
　　下游需求欠佳，但有政策托底
　　
　　4月宏觀(guān)數據基本出爐，房地產(chǎn)數據不盡人意。1—4月固定資產(chǎn)投入資金累計同比增長(cháng)17.3%，增速較前3個(gè)月分別回落0.1、0.3和0.34個(gè)百分點(diǎn)，主要是受到了房地產(chǎn)投入資金增速回落的影響。雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入弱周期已是不爭的事實(shí)，但鑒于其在國民經(jīng)濟中的核心地位，為避免其失速下跌造成整體經(jīng)濟出現硬著(zhù)陸，相關(guān)部門(mén)著(zhù)手介入一系列微調，以高鐵和棚戶(hù)區改造為主的微發(fā)生反應措施持續出臺。這在一定程度上可以平穩市場(chǎng)情緒，對于短期已經(jīng)超跌的玻璃貨物具有一定的支撐作用。
　　
　　庫存連創(chuàng )新高，但增速放緩
　　
　　今年的“金三銀四”顯然不是玻璃現貨商所期待的傳統銷(xiāo)售旺季，下游房地產(chǎn)市場(chǎng)需求持續走弱，全國范圍的玻璃價(jià)格普降難以控制。根據中國玻璃信息網(wǎng)數據顯示，截至2014年5月16日，生產(chǎn)線(xiàn)庫存為3214萬(wàn)重量箱，較前一周微降3萬(wàn)重量箱。筆者認為，雖然庫存值仍然處于高位，但目前產(chǎn)能利用率和生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率分別為83.22%和77.02%，均處于2012年以來(lái)的較高水平，后期產(chǎn)量或會(huì )保持穩定，且今年的產(chǎn)能新建計劃大部分已經(jīng)完成，庫存再上升的空間較為有限。
　　
　　價(jià)格偏低，企業(yè)套保動(dòng)能減弱
　　
　　根據鄭商所公布的較新數據，截至5月21日，玻璃注冊倉單僅為25張，為荊州億鈞注冊。而4月同期，荊州億鈞的倉單數量一度達到562張，隨著(zhù)玻璃期價(jià)的不斷下行，倉單數量急速下跌。截至昨日，荊州億鈞5mm浮法玻璃的出廠(chǎng)價(jià)為1256元/噸，高出盤(pán)面價(jià)格100元/噸左右，期價(jià)偏低導致企業(yè)失去套保動(dòng)力，而荊州億均一直是全國的價(jià)格洼地，也就是說(shuō)，目前全國大部分玻璃現貨企業(yè)都無(wú)法從貨物盤(pán)上套保盈利。
　　
　　總之，目前玻璃期價(jià)已經(jīng)跌至成本線(xiàn)附近，近期又出現加速趕底的趨勢，后期隨著(zhù)庫存狀況的改善，再次大幅下跌的可能性減弱，或陷入底部振蕩。