【中玻網(wǎng)】在正常市場(chǎng)中，盡管當月或臨近月份交割的合約價(jià)格與該商品的現貨價(jià)格存在一些不同，但兩者通常相差很近。這種現象很容易解釋?zhuān)秦浳锖霞s可進(jìn)行實(shí)物交割的邏輯結果。
　　
　　在國內貨物市場(chǎng)試點(diǎn)初期、由于貨物市場(chǎng)交易不規范、過(guò)度投機，合約到期的商品貨物價(jià)格往往與該商品在現貨市場(chǎng)的價(jià)格相差很大；許多現貨商利用兩個(gè)市場(chǎng)之間的價(jià)格差，進(jìn)行套利交割，獲利頗豐。期現貨市場(chǎng)間的套利，有利于平抑貨物市場(chǎng)的過(guò)度投機，使臨近交割期的貨物價(jià)格與現貨價(jià)格保持一致。但是，有些人把現貨物市場(chǎng)間的套利交易當作是套期保值交易，這完全是對套期保值的誤解。套期保值的基本原理是，當貨物合約臨近到期日時(shí)，現貨價(jià)格與貨物價(jià)格趨向于一致，套期保值交易者是通過(guò)平倉交易，來(lái)回避價(jià)格風(fēng)險的。期現貨市場(chǎng)間的套利則完全相反，它是利用在合約到期時(shí)期、現貨價(jià)格之差，進(jìn)行實(shí)物交割，來(lái)獲取投機性利潤的。