【中玻網(wǎng)】靠前類(lèi)：需要進(jìn)行債務(wù)再融入資金的企業(yè)

　　該種企業(yè)本身的運營(yíng)效率沒(méi)有問(wèn)題，負債率也不是很高，投入資金回報率能夠覆蓋債務(wù)融入資金成本，但由于債務(wù)期限短于投入資金回收周期，導致企業(yè)在流動(dòng)性緊縮的背景下可能面臨再融入資金壓力。這類(lèi)企業(yè)只需要通過(guò)適當的債務(wù)再融入資金就可以化解危機。 

　　第二類(lèi)：需要引入股權資本的企業(yè)

　　企業(yè)本身的運營(yíng)效率沒(méi)有問(wèn)題，投入資金回報率也較高，但由于負債率較高，導致債務(wù)融入資金成本過(guò)高，低谷中的抗沖擊能力較弱。這類(lèi)企業(yè)需要通過(guò)適當引入股權資本來(lái)降低負債率和債務(wù)融入資金成本，進(jìn)而提升低谷抗沖擊能力。

　　第三類(lèi)：能夠被整體并購的企業(yè)

　　該類(lèi)企業(yè)本身的運營(yíng)效率較差，投入資金回報率低，但資產(chǎn)本身還有利潤空間，但在低周轉和高負債下，利潤空間正被財務(wù)成本迅速侵蝕。這類(lèi)企業(yè)更適合被優(yōu)異效率高的企業(yè)并購，以提升資產(chǎn)周轉效率和降低債務(wù)融入資金成本，釋放資產(chǎn)本身的利潤空間。

　　第四類(lèi)企業(yè)：只能被分拆出售的企業(yè)

　　該類(lèi)企業(yè)本身的運營(yíng)效率和資產(chǎn)質(zhì)量都不是很好，資產(chǎn)的利潤空間已經(jīng)被高成本所吞噬，這類(lèi)企業(yè)只適合進(jìn)行資產(chǎn)層面的分拆出售，且售價(jià)相較于原始成本至少要有20-30%的折讓。 但由于公司的負債較高，每年的利息支出就占到銷(xiāo)售額的一半以上，真實(shí)的股權價(jià)值已難以估算。

　　在這種情況下，企業(yè)的辦法是將資產(chǎn)折價(jià)出售，以盡快止住不斷流失的股東價(jià)值。與公司層面的股權轉讓相比，資產(chǎn)層面的債務(wù)相對清晰，估值簡(jiǎn)單，轉讓協(xié)議也更容易達成。