【中玻網(wǎng)】點(diǎn)評：

　　光伏電站業(yè)務(wù)將成為公司新盈利增長(cháng)點(diǎn)。截至2016年底，帶有以及在建電站約為200MW，由于電站基本是上半年并網(wǎng)，因此，可以預計帶有規模在2017年大幅提升業(yè)績(jì)空間。同時(shí)，2016年陸續收購和投入資金太陽(yáng)能電站項目公司，我們預判，公司的光伏電站業(yè)務(wù)將逐步成為主業(yè)之一，為公司的可持續高增長(cháng)奠定基礎。

　　超薄雙玻組件得到市場(chǎng)認可，未來(lái)將進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)。公司為規規避單一產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，通過(guò)引進(jìn)+創(chuàng )新的方式，研制出超薄雙玻組件可以有效地解決蝸牛紋和PID衰減等問(wèn)題，并且超薄雙玻組件具有輕量化、長(cháng)壽化、安全化、美觀(guān)化、可透光化等特點(diǎn)，可有效降低組件的制造成本，提高光伏組件的效率。公司是國內一家物理鋼化技術(shù)規模生產(chǎn)≦2.0mm超薄鋼化玻璃的企業(yè)。目前，雙玻組件的產(chǎn)能為450MW，規劃到2019年累計產(chǎn)能為2GW。2016年半年報披露，公司超薄雙玻組件的出貨量大幅度提升，較上年同期增加529.42%。

　　一方面通過(guò)成本內化于自建電站使用，另一方面外銷(xiāo)，新研制的超薄雙玻組件通過(guò)市場(chǎng)上的驗證，將會(huì )對傳統組件進(jìn)行一定程度的替代，有利于進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)。

　　海外拓展穩步推進(jìn)。公司在迪拜成立的亞瑪頓中東北非有限公司，預計2017年基本達產(chǎn)，達產(chǎn)后產(chǎn)能達到100MW的雙玻組件規模，輻射歐洲和非洲市場(chǎng)，會(huì )進(jìn)一步提升公司業(yè)績(jì)。

　　進(jìn)軍電子玻璃。在保持主營(yíng)業(yè)務(wù)穩步增長(cháng)的同時(shí)，逐步開(kāi)始向超薄強化光電玻璃應用領(lǐng)域的拓展。2017年，公司計劃實(shí)現新產(chǎn)品—超薄大尺寸顯示屏玻璃以及電視機導光板等一定規模的量產(chǎn)，為公司帶來(lái)新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。預計2017年實(shí)現2-3億元銷(xiāo)售收入。

　　盈利預測。在光伏行業(yè)支持性政策不斷釋放和技術(shù)進(jìn)步的背景下，公司電站和超薄雙玻組件規模不斷擴大，進(jìn)軍電子玻璃市場(chǎng)，成為業(yè)績(jì)新增長(cháng)點(diǎn)。預測公司2016-2018年EPS分別為0.48、0.91和1.04，給予“增持”評級。

　　風(fēng)險提示：

　　公司光伏電站和雙玻組件業(yè)務(wù)不達預期，海外拓展不達預期，新業(yè)務(wù)進(jìn)展不達預期，新能源政策有所變化。