隨著(zhù)元旦的結束，下游加工訂單數量已有回落，在中長(cháng)期供需矛盾難以調和的格局下，玻璃價(jià)格表現也難實(shí)現大的打破，因而我們對于后期的趨勢判斷還是相對悲觀(guān)，即2019年玻璃期現貨市場(chǎng)或以震蕩下跌行情為主，階段性反彈主要依賴(lài)于到期生產(chǎn)線(xiàn)的冷修和政策方面的放松。從近期的貨物市場(chǎng)來(lái)看，當前盤(pán)面價(jià)仍舊大幅貼水于現貨價(jià)格，即使出庫減緩后廠(chǎng)商或出臺降價(jià)政策進(jìn)行冬季促銷(xiāo)，但預計降價(jià)后現貨價(jià)格仍舊高于盤(pán)面價(jià)格，因而短時(shí)期價(jià)仍具備補貼水動(dòng)能。

　　元旦假期之后玻璃現貨市場(chǎng)總體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)盡量以增加出庫和回籠為主，市場(chǎng)信心變化不大。近期華東和華中等地區氣溫變化影響了部分區域的市場(chǎng)需求以及公路運輸等，波及到生產(chǎn)企業(yè)的總體出庫。隨著(zhù)北方地區趕工訂單的逐漸結束，終端市場(chǎng)需求以及貿易商采購玻璃的速度也在逐步減弱，造成整體廠(chǎng)家的庫存穩中有增，同比去年同期增加的幅度則更大一些。但這在淡季屬于正常的狀況，同時(shí)由于近年來(lái)生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)濟效益尚可，目前情況短期內沒(méi)有因資金壓力，大幅度增加出庫的意愿。

　　去年年末由于臨時(shí)的環(huán)保檢查，造成沙河地區存在未批先建、批建不符或未辦領(lǐng)環(huán)保排污許可證等情況的9條生產(chǎn)線(xiàn)已全部關(guān)停，影響日產(chǎn)量約為5800噸/天，約占全國運行總產(chǎn)能的3.8%，當時(shí)供給端的縮水是年初期價(jià)受到提振的主要原因之一，而后在行業(yè)高利潤的吸引下，產(chǎn)能逐漸得到恢復，而部分到期生產(chǎn)線(xiàn)由于行業(yè)利潤尚可疊加冷修成本的提高也選擇了堅持生產(chǎn)，故而導致行業(yè)高產(chǎn)能問(wèn)題幾乎貫穿整個(gè)2018年，直至年末利潤出現大幅度折損后，廠(chǎng)家才逐漸進(jìn)行對到期生產(chǎn)線(xiàn)的冷修計劃。因此，2018年的高額供給量在需求端無(wú)明顯提振的情況下壓制了年內玻璃價(jià)格的上方空間，供需矛盾的加劇也造就了2018玻璃價(jià)格的震蕩下行趨勢。

　　利多：

　　1、廠(chǎng)商庫存相對較低，年末需求對市場(chǎng)信心產(chǎn)生提振作用；

　　2、盤(pán)面價(jià)格大幅貼水現貨價(jià)格，短時(shí)仍有補貼水動(dòng)能。

　　利空：

　　1、地產(chǎn)政策趨緊，2018下游訂單數量回落30%，2019預期繼續回落；

　　2、雖遠期產(chǎn)能存在降低預期，但中短期內產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題難以有效解決，供需矛盾將主要價(jià)格下跌；

　　3、冬季訂單已逐步回落，高產(chǎn)能下玻璃庫存將快速累積，年后整體供應偏寬松。

　　總結：

　　當前現貨市場(chǎng)價(jià)格已接近冬儲政策出臺前的頂部區域，后期隨著(zhù)下游需求的相繼停工和庫存的快速上漲，高價(jià)位難以長(cháng)期持續。貨物市場(chǎng)方面，05合約價(jià)格仍低于冬儲預期價(jià)，短時(shí)仍有補貼水動(dòng)能，操作方面建議短時(shí)觀(guān)望為主，等待價(jià)格上沖至冬儲價(jià)上方可布局中長(cháng)線(xiàn)空單入場(chǎng)。僅供參考。