【中玻網(wǎng)】春節過(guò)后，玻璃(1286,3.00,0.23%)貨物價(jià)格一路下行，主力1905合約從2月11日的高達1396元/噸，跌至近期低達1265元/噸，跌幅達9.4%。分析人士表示，當前生產(chǎn)線(xiàn)冷修陸續結束，供給端壓力逐漸增加；需求方面由于下游訂單情況不及預期，導致生產(chǎn)企業(yè)庫存不斷增加，且下游需求暫無(wú)回暖跡象，短期玻璃期價(jià)或振蕩偏弱。

　　“目前處于行業(yè)淡季，房地產(chǎn)需求啟動(dòng)緩慢，舒緩了玻璃加工需求，南方雨水增加也使得玻璃出庫受到一定影響�！睋赉y萬(wàn)國貨物玻璃研究員倪夢(mèng)雪介紹，目前企業(yè)庫存持續累積，行業(yè)庫存天數約17.45天，環(huán)比增加0.45天，同比增加3.64天。

　　倪夢(mèng)雪稱(chēng)，每年的一季度通常處于累庫存階段，預計庫存將持續維持高位。目前庫存高于2017年及2018年同期水平，庫存壓力非常大。

　　國家統計局數據顯示，今年1—2月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金12090億元，同比增長(cháng)11.6%，超出預期，增速較2018年全年提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)建設指標表現不一，施工面積升，竣工面積升，開(kāi)工大幅走弱。值得注意的是，商品房銷(xiāo)售下滑趨勢日益明顯。

　　“在施工和竣工指標回升的背景下，房地產(chǎn)投入資金得到明顯支撐，但是房地產(chǎn)銷(xiāo)售增速大幅回落則顯示下游需求疲弱�！蹦邏�(mèng)雪預計，房地產(chǎn)投入資金增速的回升與前期土地購置款項確認延后和加緊施工有關(guān)，未來(lái)隨著(zhù)銷(xiāo)售的回落、買(mǎi)地的減少，房地產(chǎn)投入資金可能維持回落走勢。

　　國泰君安貨物玻璃研究員張馳告訴記者，春節以來(lái)，玻璃廠(chǎng)家庫存持續維持高位，終端需求始終未能有效啟動(dòng)。3月初沙河廠(chǎng)家率先降價(jià)，部分庫存壓力非常大的廠(chǎng)家急于去庫存，降價(jià)幅度超過(guò)100元/噸，其他主要區域市場(chǎng)都有40元/噸左右的名義降價(jià)，實(shí)際降價(jià)情況要超過(guò)這一幅度。

　　沙河市場(chǎng)出現如此猛烈的降價(jià)，張馳認為，這一方面是受到2018年高庫存的沖擊，廠(chǎng)家完全改變經(jīng)營(yíng)思路，不再挺價(jià)經(jīng)營(yíng)，改為全力保障流動(dòng)性；另一方面環(huán)保壓力加大，廠(chǎng)家不能出貨，造成短期庫存壓力遠超過(guò)其他區域�！澳壳半m然國內市場(chǎng)玻璃需求仍然較為疲軟，但除沙河外的各個(gè)主流區域市場(chǎng)名義上仍以挺價(jià)運行為主，不過(guò)，為增加出貨、回收流動(dòng)性，優(yōu)惠政策頻繁出臺�！�

　　徽商貨物表示，近期玻璃現貨市場(chǎng)總體走勢偏弱，生產(chǎn)企業(yè)以增加出庫和回籠資金為主，市場(chǎng)信心不足。

　　供給方面，目前玻璃行業(yè)產(chǎn)量維持較高水平。國家統計局公布的數據顯示，1—2月份累計生產(chǎn)平板玻璃14222萬(wàn)重箱，同比增加7.8%。

　　產(chǎn)能方面，南華貨物稱(chēng)，前期安徽蕪湖信義一條700噸生產(chǎn)線(xiàn)冷修完畢點(diǎn)火復產(chǎn)，下周玻璃產(chǎn)能變化將比非常大；宜賓威利斯一線(xiàn)1000噸、福建新福興1100噸、安徽藍實(shí)二線(xiàn)600噸都將集中點(diǎn)火；沙河地區兩條生產(chǎn)線(xiàn)也在冷修，預計5、6月份具備點(diǎn)火的能力；華北地區的河北潤安、秦皇島耀華以及山西利虎4、5月份都有冷修生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)點(diǎn)火的計劃。而部分即將熔窯到期的生產(chǎn)線(xiàn)還在挺價(jià)運行，盡量維持生產(chǎn)能力，延期冷修。

　　張馳認為，未來(lái)4個(gè)月左右的時(shí)間都將是玻璃市場(chǎng)的需求淡季，現階段廠(chǎng)家還有10%—30%的毛利空間，在需求不暢的情況下，未來(lái)廠(chǎng)家大概率需要用利潤來(lái)?yè)Q取市場(chǎng)流動(dòng)性，殺價(jià)競爭不可避免。

　　倪夢(mèng)雪同樣表示，目前玻璃庫存處于高位，價(jià)格也處于近兩年的高位，企業(yè)利潤較好；下游房地產(chǎn)對玻璃需求弱化，上游利潤預計會(huì )壓縮，玻璃價(jià)格存在下行空間。

　　中國玻璃貨物網(wǎng)稱(chēng)，近期玻璃現貨市場(chǎng)各個(gè)區域庫存壓力均有一定程度的增加，貿易商提貨偏謹慎。華南和華北部分地區廠(chǎng)家報價(jià)松動(dòng)，對其他地區產(chǎn)生不利影響。目前看，下游加工企業(yè)訂單情況沒(méi)有明顯改善的跡象，加工企業(yè)原片采購量變化不大，對后期市場(chǎng)偏謹慎。

　　中信貨物則表示，當前生產(chǎn)線(xiàn)冷修陸續結束，供給端壓力逐漸增加，而下游需求暫無(wú)回暖跡象，預計庫存拐點(diǎn)仍需等待，短期玻璃期價(jià)或振蕩偏弱，建議投入資金者逢高賣(mài)出，區間操作。

　　從均線(xiàn)系統看，寶城貨物研究員陳棟表示，目前玻璃貨物1905合約5日、10日和20日均線(xiàn)維持較好的空頭趨勢，40日和60日均線(xiàn)也逐漸轉向空頭排列，暗示短期下跌趨勢正朝著(zhù)中期下行格局發(fā)展。MACD指標方面，綠柱實(shí)體持續出現，且DIFF和DEA指標位于零值下方，意味著(zhù)空頭力量持續增強，預計玻璃貨物1905合約仍將弱勢下探。