經(jīng)歷了約半個(gè)月的"價(jià)格大戰"后，上周全國大部分地區市場(chǎng)的價(jià)格企穩，部分地區試探性的略有反彈，與我們之前的預測一致。

    北京地區同前期的市場(chǎng)恐慌型下跌相比，目前略有溫和的向上調整，但只是試探性的，加工廠(chǎng)開(kāi)工率正逐步恢復。

    目前的上海及周邊地區的市場(chǎng)仍未見(jiàn)企穩，個(gè)別廠(chǎng)家價(jià)格較近又一次下調，平均70元/重箱左右，價(jià)格大戰大有愈演愈烈之勢。我們判斷主要原因是世博會(huì )影響及部分廠(chǎng)家低價(jià)清庫。

    華中地區武漢周邊市場(chǎng)較前期殺價(jià)的混亂局面有所緩和。價(jià)格基本穩定。深加工系統逐漸開(kāi)足馬力生產(chǎn)，需求加大。

    西安地區玻璃價(jià)格下滑已經(jīng)停止。需求平穩回升，但是目前局勢并不明朗，還要看其他地區走勢如何。

    東北地區價(jià)格穩定得益于距離其他玻璃廠(chǎng)比較遠的原因，自成一個(gè)體系。當前價(jià)格呈企穩態(tài)勢。

    我們認為：經(jīng)過(guò)一輪恐慌性下跌，價(jià)格中可擠壓的空間已經(jīng)不大，隨著(zhù)天氣的好轉下游需求逐漸啟動(dòng)，發(fā)貨量已經(jīng)有所回升，企業(yè)庫存明顯回落，預計未來(lái)價(jià)格將維持或小幅上揚，但河北、山東等新投放產(chǎn)能壓力仍非常大，價(jià)格上揚幅度會(huì )受一定壓制。未來(lái)供給的逐步恢復和原材料價(jià)格的上升，使得今年的浮法玻璃很難再現09年的景氣程度。

    純堿價(jià)格上周略有回調，長(cháng)三角地區輕質(zhì)純堿回落50元至1450元/噸，燃料油價(jià)格仍處于上升通道，上周主要品種漲幅在10-20元/噸，天然氣價(jià)格穩定。

    玻璃股中我們較看好南玻A(22.22,0.43,1.97%)(000012)：浮法玻璃毛利率即使出現小幅下降對盈利的影響也不大，股市情況的驅動(dòng)力更多地來(lái)自L(fǎng)OW－E節能玻璃廣闊的成長(cháng)空間和光伏產(chǎn)業(yè)復蘇(目前晶硅電池訂單飽滿(mǎn)，對多晶硅需求有所回升，加上大量生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)，未來(lái)多晶硅價(jià)格可能反彈)帶來(lái)的非常大業(yè)績(jì)彈性。預計2010－2011年EPS分別為0.61和0.79元(考慮10轉增7攤薄)，若多晶硅價(jià)格強勁反彈，則盈利將超預期。維持"增持"評級，年內目標價(jià)30元(轉增攤薄后17.6元)。建筑節能扶持政策出臺(將明確LOW－E玻璃未來(lái)的高成長(cháng)性)或多晶硅價(jià)格明顯反彈將是推動(dòng)股市情況上行的力度強催化劑。