國內炭黑供需關(guān)系正逐漸改善

    受益國內車(chē)用炭黑需求持續增長(cháng)以及高油價(jià)下國外乙烯焦炭黑競爭力喪失，國內炭黑出口量大幅增長(cháng)，炭黑3月份提價(jià)是大概率事件，而上半年原材料煤焦油將維持弱勢，國內優(yōu)勢炭黑生產(chǎn)企業(yè)處于一輪景氣上升周期：

　　我們認為，短期來(lái)看，一方面高油價(jià)使得國外炭黑生產(chǎn)企業(yè)成本顯著(zhù)提升，3月份炭黑提價(jià)是大概率事件，進(jìn)而會(huì )帶動(dòng)國內炭黑企業(yè)提價(jià)，而對于能夠出口到國外高等市場(chǎng)的企業(yè)將較為收益。另一方面焦炭原材料煤焦油，由于其需求占比非常大的煤焦油深加工目前需求不景氣，上半年價(jià)格將保持平穩，國內炭黑企業(yè)盈利能力有望大幅提升。

　　中長(cháng)期來(lái)看，國內汽車(chē)銷(xiāo)量、保有量穩定增長(cháng)，大部分國家產(chǎn)能向國內轉移，國內炭黑供需關(guān)系正逐漸改善，從大的周期來(lái)看，國內炭黑正處于一輪景氣上升周期，盡管供需關(guān)系的改善較為緩慢，但是一旦國外出現產(chǎn)能關(guān)停，國內出口迅速增加，隨時(shí)都可能走出一波行情。
   
    炭黑內需看國內汽車(chē)銷(xiāo)量和保有量增長(cháng)，外需看高油價(jià)下國內煤焦油成本優(yōu)勢明顯，優(yōu)勢企業(yè)出口大幅增長(cháng)：

　　2012年國內汽車(chē)銷(xiāo)量預計增速8%，汽車(chē)保有量將增長(cháng)15%以上，國內炭黑需求將保持高于汽車(chē)銷(xiāo)量增速增長(cháng)。短期來(lái)看油價(jià)高企，導致國外使用乙烯焦生產(chǎn)炭黑企業(yè)成本上喪失優(yōu)勢，而國內以黑貓股份位代表的優(yōu)勢企業(yè)憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢，已獲得大部分國家各大輪胎企業(yè)認可，進(jìn)入其供應商體系，長(cháng)期來(lái)看，全部需求也會(huì )更進(jìn)一步向中國傾向，未來(lái)國內炭黑出口量有望繼續保持較快速度增長(cháng)，從而改善國內炭黑過(guò)剩的局面。