【中玻網(wǎng)】玻璃售價(jià)趨勢:3月下旬各地區價(jià)格出現小幅反彈。(1)玻璃售價(jià)趨勢63.9,同降21.7%,環(huán)漲2.8%,高于09年初售價(jià)趨勢54.9的底部位置,打破11年12月初64.4的低位后小幅反彈。(2)本旬各地區市場(chǎng)交易呈現平穩態(tài)勢。華南地區需求緩慢恢復,帶動(dòng)價(jià)格有力反彈,而北方地區仍然處于僵局狀態(tài)。(3)短期價(jià)格有望企穩,華南地區下游接單出現增加,部分企業(yè)小幅上調價(jià)格,但高庫存與北方僵局壓制全國價(jià)格反彈。
　　
　　國泰君安“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”:價(jià)格差低位反彈,延續為負值。(1)3月下旬“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”-1.67,中旬初次轉為負值后小幅反彈,價(jià)格差2月后持續下跌態(tài)勢,3月中旬創(chuàng )出新的低點(diǎn)。(2)價(jià)格差在3月下旬反彈的主要原因為華南地區需求端出現緩慢恢復,企業(yè)價(jià)格不同幅度上調,但華北仍為僵局。(3)目前玻璃價(jià)格與08年資金危機時(shí)相近,但重油價(jià)格已在高位,因此全行業(yè)僅少量平板玻璃企業(yè)能維持盈利。
　　
　　本旬冷修停產(chǎn)線(xiàn)仍約兩成,停產(chǎn)率略低于09年初歷史高位:(1)本旬無(wú)新增冷修或停產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn),目前包括耀華、杭州玻璃、方興科技、康利等6家企業(yè)全部已經(jīng)停產(chǎn)。(2)目前全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)267條,日融量14.4萬(wàn)噸,同增12.33%;(3)剔除放停修實(shí)際日融量11.6萬(wàn)噸,同增1.64%,有效產(chǎn)能使用率80.7%;(4)目前停產(chǎn)線(xiàn)66條,12年后3月上旬又增加3條停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線(xiàn),放停修產(chǎn)能占比19.3%,略低于09年初21%高點(diǎn)。
　　
　　庫存延續又創(chuàng )新高,高于08年初歷史高位。(1)3月下旬玻璃庫存量3011萬(wàn)重量箱,同增73%,環(huán)增0.4%,略高于08年初歷史高位,庫存高位維持,延續創(chuàng )新高態(tài)勢;(2)3月下旬庫存/有效產(chǎn)能比值達12.9,連續半年提升,略低于08年16的歷史高位。玻璃庫存量連續兩月呈上升態(tài)勢。
　　
　　光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)格仍低位下跌:3月下旬多晶硅價(jià)格在經(jīng)歷小幅反彈后出現下跌,多晶硅6n價(jià)格3月下旬27$/kg,同比下降71%,環(huán)比保持不變;多晶組件230W價(jià)格維持在0.82$/W,同比下降52%,環(huán)比維持不變。
　　
　　未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格展望:南方地區的需求近期開(kāi)始逐步緩慢啟動(dòng),但是庫存創(chuàng )出新的高位使得短期壓制玻璃價(jià)格,目前玻璃企業(yè)盈利處于低谷,3月新增停產(chǎn)出現有望帶來(lái)后續新一輪停窯的供需博弈。若后續引發(fā)新一輪停窯趨勢,下半年有望形成筑底向上彈性。玻璃板塊未來(lái)兩次機會(huì ),一次是上半年期間緊跟下游地產(chǎn)銷(xiāo)售若數據回暖則存交易性機會(huì );二則是上半年見(jiàn)底后下半年新一輪上升周期。上市公司關(guān)注:浮法周期向上彈性空間大的南玻、金晶科技、旗濱集團;“十二五”新材料規劃支持節能low-e及新能源TCO等深加工玻璃:秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。