【中玻網(wǎng)】投入資金要點(diǎn):
　　
　　我們6月7日前往常州亞瑪頓調研,與公司管理層進(jìn)行了深入的交流。
　　
　　我們認為公司作為國內乃至大部分國家的光伏減反玻璃龍頭企業(yè),自主研發(fā)能力強,具有較明顯的技術(shù)和成本優(yōu)勢,新產(chǎn)品超薄雙玻組件有望迅速打開(kāi)市場(chǎng),為公司提供新的盈利增長(cháng)點(diǎn)。
　　
　　報告摘要:
　　
　　減反玻璃行業(yè)龍頭,業(yè)績(jì)具有安全邊際。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為減反鍍膜玻璃生產(chǎn)和鍍膜加工,目前擁有產(chǎn)能2700萬(wàn)平方米,2012和2013年底預計產(chǎn)能將分別達到4000和5000萬(wàn)平方米,處于行業(yè)龍頭地位。
　　
　　公司今年一季度實(shí)現銷(xiāo)售690多萬(wàn)平方米,隨著(zhù)客戶(hù)拓展和季節性旺季到來(lái),預計二季度銷(xiāo)量將有大幅度地增加,公司產(chǎn)品性能,在市場(chǎng)上具有一定議價(jià)能力,全年業(yè)績(jì)有保障。
　　
　　鍍膜技術(shù)優(yōu)異,客戶(hù)拓展有力。公司鍍膜材料完全自主研發(fā),具有成本和定制化服務(wù)的優(yōu)勢,鍍膜價(jià)格比競爭對手高。同時(shí)公司積較開(kāi)展新產(chǎn)品研發(fā),已推出透光性能更的第三代產(chǎn)品,繼續保持市場(chǎng)優(yōu)異地位。公司今年以來(lái)大力開(kāi)拓下游客戶(hù),主要客戶(hù)包括尚德、天合、晶澳、阿特斯等20多家組件大廠(chǎng),并且得到日本前三大組件廠(chǎng)商認同。
　　
　　超薄雙玻組件帶來(lái)新增長(cháng)點(diǎn)。公司新一代超薄雙面玻璃光伏組件產(chǎn)品為公司儲備的新產(chǎn)品和新技術(shù),預計較快今年9月份將推向市場(chǎng)。超薄雙玻組件具有使用壽命大大延長(cháng)、BIVP適用性強、重量輕、效率高等諸多優(yōu)勢,有望迅速打開(kāi)市場(chǎng),目前已有多家客戶(hù)對該產(chǎn)品表現興趣。公司在雙玻組件的超薄玻璃鋼化領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢和獨占性,有望在2-3年內享有超額利潤。超薄雙玻組件業(yè)務(wù)將給公司業(yè)績(jì)帶來(lái)新增長(cháng)點(diǎn)。
　　
　　預計2012、2013年公司EPS分別為1.43和2.06元,對應當前股市情況PE為14.46和10.07倍,給予公司“買(mǎi)入”評級。