【中玻網(wǎng)】國泰君安玻璃售價(jià)趨勢:10月上旬玻璃售價(jià)趨勢環(huán)比漲0.9%。
　　
　　(1)玻璃售價(jià)趨勢72.4,同漲2.8%,環(huán)漲0.5%,玻璃售價(jià)趨勢近期延續出現同比上漲,北部地區價(jià)格提升強勁,回暖明顯。
　　
　　(2)本旬華東市場(chǎng)漲勢強勁,西北、華北價(jià)格上調明顯,華南價(jià)格穩定。
　　
　　(3)短期10月施工旺季目前需求較為旺盛,企業(yè)主動(dòng)性提價(jià)意愿強烈,少數加工企業(yè)訂單飽滿(mǎn)假期趕工,但近期盈利恢復多條生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火,旺季短期供需壓力仍然非常大。
　　
　　國泰君安“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”:價(jià)格差出現環(huán)比上漲,重油價(jià)格維穩小幅回落.
　　
　　(1)10月上旬“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”12.4,環(huán)漲32%。5月中旬轉正后繼續恢復,10月上旬重油價(jià)格小幅回落帶來(lái)盈利恢復。
　　
　　(2)價(jià)格差近2個(gè)月保持維穩態(tài)勢,價(jià)格小幅恢復與純堿價(jià)格下跌改善盈利情況狀況弱勢維持。
　　
　　(3)玻璃行業(yè)1季度凈利率-4.9%,2季度行業(yè)毛利率恢復到11.6%,凈利率恢復至1.5%,但上半年平板玻璃行業(yè)虧損5億。
　　
　　本旬冷修停產(chǎn)線(xiàn)率環(huán)比小降,停產(chǎn)率略低于09年初歷史高位:(1)本旬生產(chǎn)線(xiàn)再點(diǎn)火1條,復產(chǎn)1條,停產(chǎn)比下降至19.03%,6月后環(huán)比連續保持小幅下降趨勢。
　　
　　(2)全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)281條,日融量15.4萬(wàn)噸,同增9.8%;(3)剔除放停修實(shí)際日融量12.5萬(wàn)噸,同降0.1%,有效產(chǎn)能使用率80.9%;(4)目前盈利恢復后趨勢見(jiàn)緩,變新產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火反逐步提上議程,近期再點(diǎn)2個(gè)生產(chǎn)線(xiàn),停產(chǎn)冷修趨勢有所減緩,供給博弈短期不利。10月旺季上旬庫存環(huán)比再降,高于08年初歷史高位。(1)10月上旬玻璃庫存量2660萬(wàn)重量箱,同降1.7%,環(huán)降1%,略高于08年初歷史高位,庫存在8月持續反彈后,在旺季初次環(huán)比繼續下降;(2)10月上旬庫存/有效產(chǎn)能比10.6,3月后連續下跌,目前略低于08年16歷史高位。本旬玻璃價(jià)格延續強勁向上走勢,大部分地區貨源相對緊俏,局部市場(chǎng)適度提漲,全國總體價(jià)格底部回升以及盈利恢復趨勢穩定;8月后新點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)逐步增多,本旬再點(diǎn)火2生產(chǎn)線(xiàn),目前總體停產(chǎn)冷修比有所下降至19.1%,旺季盈利恢復帶來(lái)復產(chǎn)。
　　
　　本旬庫存繼續環(huán)降,旺季效應一定程度開(kāi)始體現,需求提振價(jià)格上調,旺季后基于產(chǎn)能增加面臨跌價(jià)風(fēng)險;近期重油連續提價(jià)停止,成本壓力短期維穩,相對于1季度全行業(yè)虧損階段已經(jīng)有了較好的恢復,盈利能力觸底緩慢回暖趨勢不變。后續密切跟進(jìn)新一輪停窯趨勢與新線(xiàn)點(diǎn)火壓力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊機會(huì ):一次是緊跟地產(chǎn)銷(xiāo)售若回暖則存交易性機會(huì );二則是行業(yè)下半年逐步進(jìn)入新一輪上升周期。
　　
　　上市公司:浮法周期向上彈性空間大:旗濱集團、南玻、金晶科技;“十二五”新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工:方興科技、秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。