【中玻網(wǎng)】11月上旬市場(chǎng)由于季節性因素，全國價(jià)格開(kāi)始普降，北方地區需求延續之前的下滑，南方地區雖然暫時(shí)銷(xiāo)售尚可，但市場(chǎng)信心出現疲軟，對后市相對謹慎。玻璃平均價(jià)格(4mm)環(huán)比持平為73.0元/重箱，環(huán)比下滑0.7元/重箱。但由于重油環(huán)比下滑2.2%(即100元/噸)，預計11月上旬毛利率為16.3%，環(huán)比提升0.6%。本旬行業(yè)庫存為2657萬(wàn)重箱，環(huán)比增長(cháng)4.1%(增加104萬(wàn)重箱)，我們認為庫存拐點(diǎn)顯現，整體停窯率為24.2%，環(huán)比持平。
　　
　　我們認為：行業(yè)下游需求目前北方已現弱勢，南方需求也僅僅是暫時(shí)保持穩定，預計短期整體供需季節性失衡將由北向南擴散，后續行業(yè)盈利以及價(jià)格將開(kāi)始下滑。
　　
　　主要指標跟進(jìn)：停窯率(24.2%，環(huán)比持平)、毛利率(16.3%，環(huán)比提升0.6%，再創(chuàng )年內新高)、庫存(2657萬(wàn)重箱，環(huán)比增加104萬(wàn)重箱，環(huán)比提升4.1%)、固定投入資金增速、地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速。
　　
　　主要推薦公司：南玻A、旗濱集團。
　　
　　行業(yè)逐漸步入淡季，需求下滑，全國價(jià)格普降11月上旬，由于逐步步入淡季，全國各地區玻璃價(jià)格出現普遍下滑，跌幅為0.5-1.5元/重箱不等，河北地區市場(chǎng)走弱對其他區域價(jià)格以及市場(chǎng)信心有非常大影響，北方部分地區已經(jīng)出現有價(jià)無(wú)市的情況。從地域上來(lái)看，東北、西北地區需求持續走弱，需求減弱導致供需失衡，廠(chǎng)家對后市信心不足；華北地區市場(chǎng)信心繼續保持謹慎；華東地區企業(yè)也出現銷(xiāo)售下滑的情況。我們預計后續整體銷(xiāo)售將漸入平淡，價(jià)格將出現緩慢下降，北方地區預計下滑幅度會(huì )相對非常大。本旬主要城市玻璃平均價(jià)格(4mm)為73.0元/重箱，環(huán)比下滑0.7元/重箱。從幅度上看，成都價(jià)格下滑1.5元/重箱，幅度為1.9%，跌幅居前。
　　
　　玻璃價(jià)格普降，成本下滑，玻璃-純堿重油價(jià)差環(huán)比略有擴大11月上旬，純堿、重油價(jià)格分別為1299、4450元/噸，環(huán)比分別持平、下滑2.2%，玻璃-重油純堿價(jià)差擴大0.4元/重箱至11.9元/重箱。我們預計，短期內需求季節性減弱，影響價(jià)差以及行業(yè)盈利水平重要因素是玻璃均價(jià)。
　　
　　銷(xiāo)售略顯乏力，庫存向上拐點(diǎn)顯現截止到11月上旬，行業(yè)庫存環(huán)比增長(cháng)4.1%，為2657萬(wàn)重箱(環(huán)比增加104萬(wàn)重箱)。由于近期需求轉弱，我們認為庫存下滑趨勢已經(jīng)終止，向上拐點(diǎn)顯現。預計11月上旬行業(yè)毛利率為16.3%，環(huán)比提升0.6%。