【中玻網(wǎng)】如果說(shuō)城鎮化概念的炒作提振了玻璃市場(chǎng)期盼需求復蘇的信心，那么新“國五條”細則的出臺無(wú)疑將市場(chǎng)帶入到黎明前的黑暗，玻璃期價(jià)從1652元/噸的高位一路下跌至1409元/噸低點(diǎn)，跌幅達15％。從廠(chǎng)庫的期現價(jià)差來(lái)看，目前已由所有廠(chǎng)庫均高升水轉變?yōu)椴糠謴S(chǎng)庫開(kāi)始貼水，漳州旗濱、株洲旗濱、江門(mén)華爾潤均出現了相應的貼水結構，河北沙河地區廠(chǎng)庫升水已由600元/噸縮窄至100元/噸附近。從跨月價(jià)差來(lái)看，1309與1305合約價(jià)差由2月初的148元/噸縮窄至84元/噸，1401與1309合約價(jià)差由63元/噸縮窄至17元/噸。
　　
　　產(chǎn)能過(guò)剩纏繞，供應壓力難緩解
　　
　　玻璃行業(yè)存在的結構性產(chǎn)能過(guò)剩情況尤為嚴重，整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能利用率在70％—75％之間。自2010年以來(lái)，我國已投產(chǎn)產(chǎn)能近2.9億重箱，預計2013年我國投產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)共計19條，折合新增產(chǎn)能0.5億重量箱，玻璃年度產(chǎn)量將達到7.54億重量箱，較上年度增長(cháng)7.2％。新增生產(chǎn)線(xiàn)預計在3—7月份逐步投產(chǎn)，3月底前將有2500噸/天的產(chǎn)能投放。整體看3月份生產(chǎn)仍處于盈余狀態(tài)。
　　
　　想象空間被打破，樂(lè )觀(guān)情緒消散
　　
　　在房地產(chǎn)行業(yè)嚴控政策下，城鎮化的落腳點(diǎn)可能會(huì )從地產(chǎn)轉移至其他相關(guān)的配套政策，而政策從無(wú)到有再到執行需要一個(gè)過(guò)程，必然經(jīng)歷從熱議期到冷靜期的演變。前期玻璃期市在對政策紅利的利好預期消化吸收后，需求增長(cháng)的想象空間被打破，回歸失望。而占比玻璃需求15％的汽車(chē)市場(chǎng)亦無(wú)亮點(diǎn)出現。工信部發(fā)布的汽車(chē)數據顯示，2月汽車(chē)銷(xiāo)量降13.56％，商用車(chē)銷(xiāo)量降31.4％。乘用車(chē)生產(chǎn)110.51萬(wàn)輛，同比下降12.40％，環(huán)比下降31.8％；銷(xiāo)售111.19萬(wàn)輛，同比下降8.34％，環(huán)比下降35.6％。在歷經(jīng)高速增長(cháng)之后，汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩，對玻璃的需求也進(jìn)入穩定期。
　　
　　玻璃庫存上升，出貨未如預期
　　
　　目前玻璃周度庫存數據已由1月底的2809萬(wàn)重箱上升至2878萬(wàn)重箱水平，而往年同期的庫存水平為：2012年為2998萬(wàn)重箱，2011年為1632萬(wàn)重箱，2010年為1729萬(wàn)重箱，2009年為2142萬(wàn)重箱。從庫銷(xiāo)比來(lái)看，目前的玻璃庫存在近5年來(lái)處于中位數水平。受制于庫存較高影響，無(wú)論是廠(chǎng)商還是經(jīng)銷(xiāo)商心態(tài)都在發(fā)生微妙變化。從廠(chǎng)商來(lái)看，沙河拉低價(jià)差銷(xiāo)售，目前沙河價(jià)格處于低位，送到周邊市場(chǎng)價(jià)格與當地貨源市場(chǎng)售價(jià)拉開(kāi)一定價(jià)差，市場(chǎng)主流報價(jià)在1140元/噸；華東華南“返利”促銷(xiāo)，華東地區華爾潤現貨報價(jià)在1420—1480元/噸，華南江門(mén)華爾潤價(jià)格在1560—1600元/噸，廠(chǎng)家大多采用量大優(yōu)惠、“返利”的方式促進(jìn)出貨。從經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)看，心態(tài)較為悲觀(guān)，由前期的積較囤貨變?yōu)橐缘蛢r(jià)拋售為主。
　　
　　整體來(lái)看，目前制約玻璃期價(jià)的主要因素在于需求未如預期般復蘇，廠(chǎng)家靈活出貨以緩解庫存壓力。
　　
　　總之，當前期現價(jià)差的大跨度縮窄格局決定了玻璃期價(jià)下行空間較為有限，1400元/噸將成為多空雙方激烈爭奪的點(diǎn)位，建議投入資金者謹慎追空，等待企穩做多機會(huì )。