【中玻網(wǎng)】受黃金暴跌拖累，上周玻璃貨物下破1400一線(xiàn)支撐，短期陷入弱勢尋底格局。筆者認為，二季度是玻璃現貨的銷(xiāo)售旺季，下游需求的復蘇仍值得期待，中長(cháng)期不宜過(guò)分悲觀(guān)。
　　
　　玻璃需求主要來(lái)自于房地產(chǎn)市場(chǎng)，而春節后“國五條”及其細則的出臺令樓市調控再度升級，玻璃期價(jià)從節前的1600點(diǎn)附近迅速回落至1500點(diǎn)下方。近期，在由貨品大跌引發(fā)的商品市場(chǎng)整體回落行情中，玻璃期價(jià)更是跌破1400點(diǎn)支撐，破位下行�？傮w來(lái)看，系統性風(fēng)險對玻璃貨物的影響較為明顯，盡管近期宏觀(guān)利空因素有所淡化，但并未完全清理。
　　
　　今年以來(lái)國內共有七條浮法玻璃線(xiàn)點(diǎn)火，主要分布于華北及華中地區，且點(diǎn)火時(shí)間集中于春節后的2—3月。由于玻璃生產(chǎn)線(xiàn)從點(diǎn)火到投產(chǎn)具有時(shí)滯性(大概一個(gè)月左右)，二季度初這些地區市場(chǎng)供給壓力加大，企業(yè)庫存出現回升。4月上旬國內浮法玻璃企業(yè)庫存2912萬(wàn)重箱，環(huán)比增長(cháng)32萬(wàn)重箱，庫存值創(chuàng )下自去年5月份以來(lái)的新高。在庫存高壓下，玻璃企業(yè)提價(jià)積較性受挫，4月份至今上海地區5mm浮法玻璃價(jià)格不漲反跌，與上月同期基本持平。“旺季不旺”擔憂(yōu)漸現。
　　
　　盡管目前玻璃期現貨市場(chǎng)均相對弱勢，但筆者認為，對玻璃后市不宜過(guò)分悲觀(guān)。首先，在經(jīng)歷本輪下跌后，目前玻璃期價(jià)已接近1288元/噸的歷史低點(diǎn)，中期來(lái)看下跌空間有限。其次，“國五條”的出臺令前期累積的樓市需求集中釋放，3月份國內30大中城市商品房成交面積創(chuàng )下2408萬(wàn)平米的歷史新高。今年房地產(chǎn)市場(chǎng)總體將呈現供給偏緊的格局，有利于發(fā)生反應房企拿地開(kāi)工。從較新公布的3月份房地產(chǎn)數據來(lái)看，盡管商品房銷(xiāo)售面積增速較一季度前兩月有所回落，但與玻璃需求較為相關(guān)的施工面積增速依然保持增長(cháng)，3月份國內房屋施工面積累計增速上升1.7個(gè)百分點(diǎn)至17%。較后，玻璃行業(yè)的季節性波動(dòng)特征明顯，二季度是玻璃消費的傳統旺季，價(jià)格上行的概率非常大。從長(cháng)周期來(lái)看，目前玻璃價(jià)格的運行區間高于去年同期，行業(yè)正處于從谷底回升的階段。二季度隨著(zhù)下游剛需的進(jìn)一步釋放，玻璃弱復蘇的格局不會(huì )改變。
　　
　　總之，筆者認為短期玻璃貨物將在偏弱的宏觀(guān)環(huán)境中艱難尋底，隨后在1300點(diǎn)一線(xiàn)振蕩盤(pán)整。中長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)下游需求的逐步釋放，玻璃基本面將得到改善，并帶動(dòng)玻璃價(jià)格上行。