玻璃貨物走勢從年后開(kāi)始轉弱，從1600元上方下滑至1400元附近，周四與螺紋焦炭齊演暴跌一幕，主要是因為國五條嚴厲的樓市調控政策以及地產(chǎn)需求恢復緩慢。玻璃現貨價(jià)格在生產(chǎn)廠(chǎng)家較力調漲后也開(kāi)始無(wú)奈下滑。庫存消化緩慢，樓市調控的利空影響仍在持續，玻璃貨物破位下行。我們認為玻璃貨物近期將延續弱勢，后期可關(guān)注玻璃在1400元一線(xiàn)是否會(huì )企穩。
　　
　　從純堿和燃料的基本面來(lái)看，玻璃成本將仍保持低位。純堿企業(yè)由于行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩而下游無(wú)明顯改觀(guān)而處于虧損狀態(tài)，純堿價(jià)格長(cháng)期圍繞1400元/噸的低位運行，對玻璃成本變化影響不大。燃料方面來(lái)看，生產(chǎn)一噸玻璃所用燃料油、煤焦油和石油焦的量為0.2噸-0.24噸左右，根據每種燃料的熱值所用量稍有差別。燃料油價(jià)格跟隨貨品走勢較為明顯，而貨品價(jià)格隨著(zhù)消費淡季的來(lái)臨和美元的走強將下跌。各地的3#B石油焦價(jià)格從2月份至3月份有50元/噸-140元/噸左右的漲幅，短期的石油焦供應緊張或難敵下游需求恢復緩慢，后期石油焦價(jià)格或以穩為主。此外國內的采購經(jīng)理指數（PMI）下降、通脹壓力抬升給燃料價(jià)格一定壓力。
　　
　　玻璃生產(chǎn)線(xiàn)仍在增加，產(chǎn)量壓力依舊，庫存消化緩慢。截至3月上旬，全國的玻璃產(chǎn)能為4809萬(wàn)噸/年，實(shí)際產(chǎn)能為3927萬(wàn)噸/年，相比2月份浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)的日熔化量增加了2900噸/天，主要是由于3月份增加了沙河安全八線(xiàn)、沙河鑫磊玻璃一線(xiàn)、中航三鑫三線(xiàn)共2400噸/天的產(chǎn)能，在3月份后期將點(diǎn)火投產(chǎn)，玻璃供應壓力依舊。而春節后玻璃庫存有所降低，3月上旬浮法玻璃庫存小幅反彈至2878萬(wàn)重箱，去庫存化過(guò)程依然緩慢。
　　
　　玻璃現貨價(jià)格漲勢乏力，玻璃需求恢復預期一般。隨著(zhù)天氣的轉暖，由南至北逐漸復蘇的房屋施工和玻璃加工使玻璃出貨情況尚可，生產(chǎn)廠(chǎng)家調漲意愿興起，北京、廣州、上海地區的玻璃價(jià)格春節后上漲了40元/噸-70元/噸不等，而國五條的出臺使國內建材品種承壓轉向弱勢。嚴厲的樓市調控政策給本尚未完全啟動(dòng)的玻璃需求打了“清涼劑”。雖然房屋成交量?jì)r(jià)齊升，而與玻璃需求走勢關(guān)系較為密切的房屋施工面積增速卻處相對較低的水平。從以往的玻璃產(chǎn)銷(xiāo)率走勢來(lái)看，3、4月份的玻璃產(chǎn)銷(xiāo)率下滑或者持平的可能性非常大，因此我們認為玻璃需求恢復情況緩慢，玻璃價(jià)格或將下滑。
　　
　　期現和跨期價(jià)差縮小，市場(chǎng)心態(tài)變弱。玻璃貨物主力合約與玻璃華東現貨價(jià)格的價(jià)差已經(jīng)從高位250元/噸下降至平水狀態(tài)，1401合約與1309合約價(jià)差從+60元/噸左右變?yōu)?20元/噸左右，價(jià)差變化則是市場(chǎng)心態(tài)變差和預期落空的表現。技術(shù)走勢上看，玻璃貨物從1650元跌破1500元支撐后不斷下滑，技術(shù)指標整體弱勢，玻璃期價(jià)將下行考驗1400元一線(xiàn)支撐。