【中玻網(wǎng)】上周玻璃貨物主力1409合約再次創(chuàng )出上市以來(lái)的新低1056元/噸，且4月以來(lái)的跌幅達18%，市場(chǎng)期盼已久的反彈行情遲遲難以到來(lái)。筆者認為，在當前現貨市場(chǎng)供給過(guò)剩、需求不足的背景下，玻璃市場(chǎng)仍處在“寒冬”。

    生產(chǎn)企業(yè)爭相降價(jià)促銷(xiāo)，以穩住市場(chǎng)份額

    截至周五，中國玻璃信心指數跌至978.33點(diǎn)，較年初下滑86.18點(diǎn)，跌破千點(diǎn)關(guān)口，而此前市場(chǎng)信心指數跌破千點(diǎn)是在2011年11月。不過(guò)，仔細分析還可以發(fā)現，當前全國玻璃市場(chǎng)均價(jià)在1217元/噸，而2011年11月的均價(jià)為1494元/噸，說(shuō)明即便同處悲觀(guān)的市場(chǎng)氛圍中，但今年的玻璃價(jià)格已跌至2010年以來(lái)的歷史低位。

    年初的暖冬使得現貨價(jià)格維持堅挺，生產(chǎn)企業(yè)在去年毛利潤尚為可觀(guān)的背景下，不愿主動(dòng)降價(jià)去庫存，而春節后不斷加大的銷(xiāo)售壓力使得現貨價(jià)格跌跌不休。目前北京市場(chǎng)均價(jià)在1137元/噸，較年初跌198元/噸；廣州均價(jià)在1353元/噸，較年初跌242元/噸；上海均價(jià)在1257元/噸，較年初跌321元/噸；武漢為1138元/噸，較年初跌227元/噸；濟南在1103元/噸，較年初跌228元/噸。以風(fēng)向標沙河地區來(lái)看，去年同期5mm白玻價(jià)格在1216元/噸，而目前已降至1000元/噸關(guān)口，企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)更是低至920元/噸左右。由于市場(chǎng)整體需求不佳，企業(yè)為了維護自己的市場(chǎng)份額，爭相降價(jià)促銷(xiāo)，以降低庫存，整個(gè)市場(chǎng)重心不斷下移。

    房地產(chǎn)熱潮過(guò)后，玻璃行業(yè)在裸泳

    當前全國房地產(chǎn)市場(chǎng)普遍“轉冷”。一方面，新建商品住宅庫存再創(chuàng )歷史新高。數據顯示，截至5月底，35個(gè)城市新建商品住宅庫存總量環(huán)比增長(cháng)2.7%，同比增長(cháng)20.1%，房企跑量的希望落空。作為“春江水暖鴨先知”的房產(chǎn)中介亦難過(guò)“寒冬”，紛紛關(guān)閉店面。另一方面，二手房成交量不斷下滑，以一線(xiàn)城市北京為例，今年前5個(gè)月，北京市二手房成交總量為3.8萬(wàn)套，同比大幅下跌55.8%，是自2009年以來(lái)同期較低值，并且遠低于6年來(lái)同期平均成交量6.641萬(wàn)套的水平。

    玻璃的主要需求一方面用于竣工新房的裝修，另一方面則是二手房翻修，而從目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的各方面數據來(lái)看，玻璃需求不佳亦在預期之中。從時(shí)間節點(diǎn)來(lái)看，6月本應該是玻璃下游需求開(kāi)始啟動(dòng)的時(shí)點(diǎn)，但在當前廠(chǎng)家降價(jià)促銷(xiāo)的背景下，華東、華南訂單均不及預期。因而需求的疲弱加速了玻璃現貨價(jià)格的下行。

    交割基準地轉移，期價(jià)與基本面形成共振

    在房地產(chǎn)市場(chǎng)的悲觀(guān)預期下，今年玻璃訂單需求大量減少，未能給弱勢的玻璃價(jià)格帶來(lái)支撐。同時(shí)由于此前作為基準交割地的華東一直未出現倉單，因而交易單位將玻璃交割基準地改為華北也符合市場(chǎng)的需求。此外，交易單位對各廠(chǎng)庫的升貼水也進(jìn)行了調整，其中變化非常大的是耀華玻璃廠(chǎng)庫，由原來(lái)的升水20元/噸到與沙河平水，其他廠(chǎng)庫部分做了微調。此次升貼水調整自1506合約開(kāi)始執行，不影響目前已有合約。然而，由于此前市場(chǎng)的預期與基本面弱勢形成了共振，使得玻璃期價(jià)加速下滑并屢創(chuàng )新低。