【中玻網(wǎng)】TCL集團董事長(cháng)李東生上周在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上提及深圳市華星光電技術(shù)有限公司(下稱(chēng)“華星光電”)投產(chǎn)5年內將由TCL回購相關(guān)部門(mén)股份話(huà)音未落，3月1日，深圳聯(lián)合產(chǎn)權交易單位就掛出華星光電30%股權轉讓的公告，轉讓價(jià)約為31.8億元。
　　
　　一位接近深圳市國資委的人士昨天向透露，液晶面板行業(yè)的“玩家”就那么幾家，外行輕易不會(huì )插手，預計TCL集團近期就會(huì )受讓上述部分股權。
　　
　　分析師認為，回購華星光電，TCL集團短期業(yè)績(jì)會(huì )增厚，但長(cháng)遠風(fēng)險會(huì )加大。
　　
　　相關(guān)部門(mén)“見(jiàn)好就收”
　　
　　目前，華星光電由TCL集團控股55%，深圳市相關(guān)部門(mén)持股30%、韓國三星電子持股15%。
　　
　　TCL集團2012年年報顯示，華星光電去年投產(chǎn)就盈利3.15億元。李東生在當天的媒體通報會(huì )上表示，根據此前的承諾，TCL集團將在華星光電投產(chǎn)5年內回購深圳市相關(guān)部門(mén)所持股份，具體時(shí)間尚未確定。
　　
　　沒(méi)料到第二天的3月1日，該部分股權轉讓信息即被掛出。
　　
　　上述接近深圳市國資委的人士認為，相關(guān)部門(mén)原來(lái)的態(tài)度就很明確，支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不是為了投入資金獲利�，F在既然產(chǎn)業(yè)做起來(lái)了、正式投產(chǎn)，并運營(yíng)良好，是退出的時(shí)候了。
　　
　　去年下半年受益于國家實(shí)施節能惠民政策及行業(yè)回暖，華星光電32英寸面板供不應求，項目提前滿(mǎn)產(chǎn)，全年銷(xiāo)售液晶面板超過(guò)1000萬(wàn)片，實(shí)現銷(xiāo)售收入72.37億元，即使撇除相關(guān)部門(mén)補貼，經(jīng)營(yíng)性虧損只有0.63億元，取得了超乎預期的業(yè)績(jì)。
　　
　　華星光電還帶動(dòng)了深圳及周邊液晶面板上下游超過(guò)10億美元的投入資金。至今，華星光電周邊的旭硝子玻璃、LG化學(xué)偏光片等配套項目基本已經(jīng)投產(chǎn)。
　　
　　今年大部分國家沒(méi)有新增的液晶面板產(chǎn)能，而智能手機、平板電腦對面板需求旺盛，加上液晶電視尺寸越來(lái)越大，使液晶面板行業(yè)供求關(guān)系趨于平衡。預計2014年三星、LG在中國大陸的8.5代線(xiàn)投產(chǎn)后，才會(huì )使面板行業(yè)再次面臨供過(guò)于求的困境。
　　
　　“行業(yè)好的時(shí)候退，勝于不好的時(shí)候退，深圳市相關(guān)部門(mén)是功成身退。”上述人士說(shuō)。
　　
　　轉讓定價(jià)原則早已約定
　　
　　為了改變國內彩電業(yè)“缺芯(芯片)少屏(面板)”的現狀，3年前深圳市相關(guān)部門(mén)冒險支持華星光電上馬。華星光電項目總投入資金245億元，注冊資本100億元，深圳市深超科技投入資金有限公司(下稱(chēng)“深超科技”)代表深圳市相關(guān)部門(mén)持股50%，TCL集團持股50%。
　　
　　后來(lái)，深超科技把華星光電5%和15%的股權分別轉讓給了TCL集團和三星電子，轉讓給三星電子的價(jià)格為15億元。
　　
　　與兩年前不同，如今華星光電已經(jīng)實(shí)現盈利，今年在行業(yè)回暖的背景下，收入和盈利增長(cháng)都被業(yè)界看好。華星光電已將2013年液晶面板和模組的銷(xiāo)量目標定為1800萬(wàn)片，面板產(chǎn)品將從32英寸延伸至48英寸、55英寸。
　　
　　為什么還定一個(gè)溢價(jià)較低的轉讓價(jià)格呢?一位知情人士告訴記者，轉讓價(jià)格的原則在2009年11月TCL集團與深超科技共建華星光電的合作協(xié)議中已經(jīng)早有規定。
　　
　　據TCL集團公告，一旦TCL集團向深超科技回購華星光電的股權，收購價(jià)格將按照轉讓股權對應的深超科技的實(shí)際出資金額加上2%的年回報計算，即計算公式為收購價(jià)格=深超科技實(shí)際出資金額×(1+2%×n)-截至收購日深超公司從項目公司分配的利潤，其中n為年限，不足1年按月份折算。以此計算，轉讓價(jià)與當前掛牌價(jià)基本相當。
　　
　　一位家電業(yè)經(jīng)濟權益憑證分析師認為，如果TCL集團較近回購華星光電30%的股權，有可能會(huì )通過(guò)發(fā)債的方式來(lái)融入資金，但也不排除增發(fā)的可能性。一旦完成回購，TCL集團對華星光電的持股將增至85%，短期看可以增厚TCL的業(yè)績(jì)，但預計2014年面板業(yè)又會(huì )供過(guò)于求，長(cháng)期看TCL的風(fēng)險會(huì )加大。
　　
　　廣東平板業(yè)一位資歷豐富人士認為，大部分國家面板業(yè)已進(jìn)入寡頭競爭階段，TCL集團旗下華星光電只有一條8.5代線(xiàn)，今后肯定還會(huì )通過(guò)并購或新建上馬新的面板線(xiàn)。TCL回購華星光電的股權后，可使決策效率更高，也利于與新面板線(xiàn)協(xié)調。