【中玻網(wǎng)】玻璃目前在電子行業(yè)的主要應用在視窗防護玻璃和面板的顯示基板。防護玻璃目前供給穩定，進(jìn)入穩定降價(jià)階段，整體銷(xiāo)量的上升需要行業(yè)創(chuàng )新的催化。玻璃基板是顯示的核心材料，無(wú)論是TFT、LTPS還是近期火熱的OLED，都離不開(kāi)玻璃的需求。
　　
　　經(jīng)過(guò)一個(gè)月的行業(yè)調研，我們認為玻璃將會(huì )是未來(lái)包括手機在內智能硬件的重大創(chuàng )新方向，特別是外觀(guān)結構的創(chuàng )新。玻璃外觀(guān)件已經(jīng)在多種智能硬件中應用，未來(lái)空間巨大，復雜結構帶來(lái)空間遠超目前蓋板！未來(lái)有望配合無(wú)線(xiàn)充電、光學(xué)傳感器等應用。玻璃蓋板從較早的2D向3D升級，預計未來(lái)曲面顯示將在智能手機中大量采用，OLED也是旗艦手機采用3D蓋板的一大催化。曲面玻璃目前單價(jià)大約是傳統蓋板玻璃單價(jià)的3倍，智能手機增速大幅下滑的情況下，正面3D玻璃的滲透率上升將帶來(lái)行業(yè)的顯著(zhù)增長(cháng)。
　　
　　我們更需要重視的是雙面玻璃的設計，根據產(chǎn)業(yè)鏈判斷，3D后蓋預計將是全部大客戶(hù)新品將采用的方案，玻璃→金屬→玻璃演繹周期性的變化就是時(shí)尚！陶瓷因為裂紋的問(wèn)題未來(lái)可能不是較佳方案，2.5D+3D預計成為明年的主流設計方案。根據明年全部大客戶(hù)可能采用3D玻璃后蓋，其他廠(chǎng)商高等機型預計將快速跟進(jìn)，預計至少新增200億市場(chǎng)。18年市場(chǎng)空間將再翻一倍！智能手機創(chuàng )新看蘋(píng)果，蘋(píng)果近期在雙面玻璃方面積累多項專(zhuān)利，涉及后蓋的整體化無(wú)孔設計。
　　
　　玻璃的較早投入資金機會(huì )將會(huì )是設備。我們在此前《從在建工程管中窺豹，財務(wù)報表告訴我們什么》中要點(diǎn)分析在建工程與公司營(yíng)收增長(cháng)的關(guān)系，本質(zhì)是電子行業(yè)創(chuàng )新替代周期的問(wèn)題，是產(chǎn)品創(chuàng )新->資本投入資金->創(chuàng )新落地這一大邏輯。隨著(zhù)智能硬件兩年大升級，設備的更新周期是兩年，終端客戶(hù)資本支出和設備供應商都將出現周期性大增長(cháng)。特別是全部大廠(chǎng)如果一年一更新，那將帶動(dòng)更大的設備需求。3D玻璃核心設備預計將出現OLED蒸鍍設備的緊俏銷(xiāo)售情況，熱彎機是其中之一。根據我們對于行業(yè)空間的測算，預計一年設備銷(xiāo)已售間近百億！
　　
　　玻璃基板是顯示的核心材料，無(wú)論是TFT、LTPS還是近期火熱的OLED，都離不開(kāi)玻璃的需求。平板顯示玻璃基板行業(yè)屬于技術(shù)密集型和資本密集型行業(yè)，制造技術(shù)要求高，產(chǎn)品工藝復雜，技術(shù)壁壘高，資本投入巨大，具有很高的進(jìn)入壁壘。目前，大部分國家只有美國的康寧、日本的旭硝子、電氣硝子、安瀚視特和國內的東旭集團、彩虹股份等在內的少數幾家企業(yè)掌握了平板顯示玻璃基板的全套生產(chǎn)技術(shù)，其中美國康寧公司占據了大部分的市場(chǎng)份額。根據中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)研究報告，2013年TFTLCD玻璃基板面積產(chǎn)能將達到4.4億平方米。其中合并三星康寧計算，康寧的市場(chǎng)占有率達到50％；旭硝子的市場(chǎng)占有率達到25.8%；電氣硝子的市場(chǎng)占有率達到19.6%，安瀚視特的市場(chǎng)占有率為3.6%；其他僅為1%。
　　
　　假設明年開(kāi)始智能手機開(kāi)始逐步滲透玻璃后蓋設計，那么將帶來(lái)遠超現有蓋板玻璃的市場(chǎng)空間，理想情況是現有市場(chǎng)的3倍！此次重新回歸玻璃設計，單價(jià)方面預計會(huì )是iPhone4時(shí)代的3倍以上，目前良率較低，預計在下半年至明年將是研發(fā)提升良率的過(guò)程。我們對玻璃后蓋市場(chǎng)進(jìn)行測算，考慮到后蓋相比正面玻璃加工難度更小，同時(shí)因為暫時(shí)不做顯示用途，因此無(wú)論價(jià)格還是降價(jià)速度預計夠快于正面3D蓋板。根據明年全部大客戶(hù)可能采用3D玻璃后蓋，其他廠(chǎng)商高等機型預計將快速跟進(jìn)，玻璃產(chǎn)業(yè)將跨越式發(fā)展，預計至少新增200億市場(chǎng)�？紤]18年良率繼續提高和設備需求的平緩，滲透率將繼續提升，預計有望實(shí)現近400億的銷(xiāo)售市場(chǎng)。
　　
　　如果做過(guò)OLED研究就會(huì )知道蒸鍍設備的產(chǎn)能限制了OLED的總體產(chǎn)能，CanonTokki的設備交貨周期甚至要到18年，玻璃加工設備將遇到同樣的情況！蒸鍍工藝將RGB色素點(diǎn)“汽化”繼而附著(zhù)在玻璃/塑膠基板上，是RGBOLED生產(chǎn)中較核心的工藝。蒸鍍工藝對技術(shù)精度要求較高，目前整個(gè)市場(chǎng)基本上被日本CanonTokki、Ulvac、韓國SunicSystem等幾家占據。目前CanonTokki的產(chǎn)能已經(jīng)非常吃緊，交貨甚至已排到2018年在OLED下游市場(chǎng)跨越式增長(cháng)初期，上游核心設備其實(shí)是投入資金的核心，遠超材料的彈性空間！同樣的情況可以類(lèi)比到3D玻璃產(chǎn)業(yè)。目前大量采用3D蓋板的三星主要采用韓國設備，而曲面玻璃核心工藝設備——熱彎設備供應主要由韓國及寶島廠(chǎng)商占據，但是因為工藝相對蒸鍍簡(jiǎn)單，國內廠(chǎng)商已有研發(fā)打破。熱彎工藝設備與蒸鍍設備類(lèi)似，目前處于限制產(chǎn)能和良率的關(guān)鍵，作為原有2.5D和2D玻璃外的新增設備，彈性空間巨大。根據我們對于行業(yè)空間的測算，預計一年設備銷(xiāo)已售間近百億，而設備的利潤率有望達到30%以上！