10月要點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)浮法玻璃價(jià)格較上月略有下降，本月為78.07元/重量箱，環(huán)比下降0.63元/重量箱，同比上漲12.94元/重量箱，漲幅為19.87%；統計中的9個(gè)浮法品種除浮法5mm、10mm每重量箱價(jià)格比上月下降1.05、0.7元，其它品種價(jià)格繼續上漲，漲幅非常大的浮彩4mm每重量箱價(jià)格比上月上漲4.23元。我們要點(diǎn)跟進(jìn)的3mm、4mm玻璃繼上月創(chuàng )出2003年歷史新高后，繼續上升創(chuàng )出新的高度。

    10月生產(chǎn)平板玻璃2886萬(wàn)重量箱，同增12.23%；累計生產(chǎn)平板玻璃27182萬(wàn)重量箱，同增13.93%。當月銷(xiāo)售平板玻璃2602萬(wàn)重量箱，同降0.99%；累計銷(xiāo)售平板玻璃26355萬(wàn)重量箱，同增12.68%。平板玻璃銷(xiāo)售率為90.14%，比上月下降8.73百分點(diǎn)，累計銷(xiāo)售率為96.96%，月末平板玻璃庫存1896萬(wàn)重量箱，比上年同期增長(cháng)10.23%。在價(jià)格創(chuàng )新高后產(chǎn)銷(xiāo)率明顯下滑，庫存率明顯上升。

　　后市走勢取決于政策執行力度

　　預期4季度玻璃價(jià)格仍將高位運行，但進(jìn)一步向上打破面臨非常大壓力，但向下空間仍有供需支撐�？傮w而言以高位盤(pán)整為主，2008年玻璃價(jià)格將受制于政策執行力度和國家對于房地產(chǎn)行業(yè)的調控力度。

　　目前玻璃行業(yè)仍有40余條在建和擬建生產(chǎn)線(xiàn)，若該類(lèi)在建和擬建新線(xiàn)全部投產(chǎn)，勢必造成玻璃行業(yè)競爭加劇和供需矛盾加大，對本輪玻璃景氣度構成不利影響。針對此種情況，國家發(fā)改委制定了《平板玻璃行業(yè)準入條件》對東部沿海和中部地區嚴格限制新上項目，并頒布《做好淘汰落后平板玻璃生產(chǎn)能力有關(guān)工作的通知》，重申“十一五”期間全國要完成淘汰小玻璃3000萬(wàn)重箱以上的目標。該兩類(lèi)政策的嚴格執行就成為該輪景氣度延伸的關(guān)鍵。

　　優(yōu)異公司長(cháng)期投入資金價(jià)值未改

　　在玻璃價(jià)格創(chuàng )出歷史新高，并且價(jià)格進(jìn)一步延續尚需政策深入支持背景下，具有相對抗周期性波動(dòng)的企業(yè)應成為投入資金優(yōu)選，特別是在成本降低上仍有空間的企業(yè)。而這種抗周期性不是意義上的，主要是因產(chǎn)品差異性和壟斷性而相對企業(yè)普通玻璃企業(yè)更具有議價(jià)能力和抗周期性。

　　金晶科技和福耀玻璃近期股市情況已較明顯反映出玻璃價(jià)格的波動(dòng)和大盤(pán)的調整，我們認為雖然玻璃價(jià)格高位盤(pán)整格局帶有不確定性，但兩家公司未來(lái)既定發(fā)展戰略仍舊獲得良好執行，產(chǎn)能擴展和經(jīng)營(yíng)效率提升仍舊在進(jìn)行。公司長(cháng)期投入資金價(jià)值依舊，調整給介入提供較好機會(huì )。