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【中玻網(wǎng)】自4月以來(lái),玻璃貨物價(jià)格持續強勢,1709合約一度升至3年來(lái)的高點(diǎn)1455元/噸。從市場(chǎng)情況看,玻璃貨物的強勢行情面臨終結。
貨物已經(jīng)兌現現貨利好
前期玻璃貨物價(jià)格上漲的較核心原因在于地產(chǎn)處于周期性強勢階段。1709合約即將交割,如果以此前貨物較高價(jià)1455元/噸來(lái)計算,7月底1709合約的升水幅度達到110元/噸。
年初,筆者曾預計,9月前后,玻璃現貨能達到的高價(jià)在1450—1490元/噸。依據是進(jìn)入地產(chǎn)強勢周期第三年的玻璃行業(yè),年初至旺季末期的漲幅可能與2013年和2011年相當。這些年份,玻璃價(jià)格的上漲幅度在10%—12.5%。因此,以年初沙河1270元/噸的價(jià)格來(lái)計算,其含稅價(jià)高點(diǎn)在1450—1490元/噸。
現階段,玻璃現貨市場(chǎng)剛剛進(jìn)入旺季,價(jià)格略有起色,表面看,似乎不應該在此時(shí)看空。然而,近期現貨市場(chǎng)旺季成色實(shí)在無(wú)法讓人滿(mǎn)意。
旺季成色可能不及預期
截至目前,2017年的旺季表現是2014年以來(lái)較差的。8月初,全國玻璃廠(chǎng)家庫存為3394萬(wàn)重箱,接近年初的庫存高峰3423萬(wàn)重箱,這種情況較近幾年只在2011年和2014年的價(jià)格大幅下挫中出現過(guò)。
當前的旺季中,價(jià)格上漲幅度也比較有限。一方面,廠(chǎng)家催動(dòng)旺季的成分比非常大,較近一段時(shí)間,廠(chǎng)家提高出廠(chǎng)價(jià),貿易商囤貨賭旺季,但全國范圍內庫存幾乎沒(méi)降。沙河地區貿易商抬價(jià)幅度遠小于2016年同期,這說(shuō)明市場(chǎng)需求并不旺盛,廠(chǎng)家提高出廠(chǎng)價(jià)的背后,催生的是庫存轉移行情。另一方面,2017年實(shí)際投產(chǎn)的產(chǎn)能同比增長(cháng)5%,而廠(chǎng)家庫存同比增長(cháng)3%,可以理解成需求增速較供應增速高出2%,但沙河地區玻璃價(jià)格同比上漲14%,華東地區同比上漲14%,華南地區同比上漲11%,華中地區同比上漲25%,價(jià)格漲幅遠超增量需求。
從目前情況看,現貨強勢局面還能延續,但時(shí)間已經(jīng)不多了。國慶節以后,現貨價(jià)格進(jìn)一步承壓。
2017年玻璃現貨旺季可能會(huì )提前結束。往年,11月底旺季才會(huì )結束,好的年景旺季甚至會(huì )延續到年底。然而,2017年,以目前的市場(chǎng)表現來(lái)看,很難沖過(guò)11月中旬。
總體來(lái)看,需求旺季的利好在貨物價(jià)格上已經(jīng)提前透支,加之現貨市場(chǎng)旺季成色恐不及預期,玻璃貨物價(jià)格的強勢上漲行情面臨終結,逢高做空1801合約可能是更加明智的選擇。
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