【中玻網(wǎng)】現貨提漲未能延續，上周部分地區現貨暗降，出貨不佳。但盤(pán)面受周邊黑色情緒影響，整體維持高位震蕩。近月盤(pán)面空單減倉離場(chǎng)，倉單量上周驟減至8張。期價(jià)表現堅挺，主力1801合約周度累計上漲0.14%至1439元/噸。

　　受下游深加工環(huán)保停工影響，沙河等地上周出貨不佳。且前期廠(chǎng)商庫存更多體現為貿易商囤貨，價(jià)格疲弱疊加出貨不佳，貿易商心態(tài)走弱。不過(guò)，短期環(huán)保審查對需求僅僅是延后而非逆轉，關(guān)注后期深加工復產(chǎn)以及旺季表現。

　　產(chǎn)能方面，上周華北地區永年耀威500噸生產(chǎn)線(xiàn)熔窯出現問(wèn)題，提前停產(chǎn)冷修�，F在短期內沒(méi)有新建生產(chǎn)線(xiàn)和冷修完畢的生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火投產(chǎn)。近期產(chǎn)能同比增速下降的主要原因在于去年同期復產(chǎn)速度比較快。

　　原料方面，純堿端近期或加速上漲。受環(huán)保沖擊影響，山東等地純堿價(jià)格近期快速走強，去年年底的純堿暴漲行情是否重演值得關(guān)注。從中長(cháng)期角度看，由于近年純堿產(chǎn)能受限而玻璃(1440,-15.00，-1.03%)產(chǎn)能溫和擴張，原料端漲價(jià)彈性明顯大于玻璃。原料漲價(jià)或成為廠(chǎng)商提價(jià)和市場(chǎng)多頭炒作邏輯，對此值得警惕。

　　操作上，玻璃旺季表現或落空，中長(cháng)期維持空頭思維。但考慮周邊黑色情緒十分火熱，玻璃難以單獨下跌。建議以空頭對沖單配置，單邊暫維持觀(guān)望。

　　策略：

　　1801合約空頭合約暫時(shí)規避，等待9月入場(chǎng)，或作為螺紋等空頭對沖。

　　風(fēng)險點(diǎn)：

　　庫存變化，周邊市場(chǎng)情緒。