【中玻網(wǎng)】近一個(gè)月，環(huán)保政策高壓下，河北玻璃供應收縮，貨物和現貨價(jià)格都出現非常大幅度的拉升，沙河地區現貨出廠(chǎng)價(jià)普遍上漲60元/噸。綜合各方面情況看，玻璃將轉為振蕩市，為2018年的下跌蓄勢。

　　減產(chǎn)基本達到較限自11月初邢臺市環(huán)保局要求沙河地區在環(huán)保問(wèn)題上存在瑕疵的玻璃廠(chǎng)關(guān)停至今，浮法玻璃被要求關(guān)停的生產(chǎn)線(xiàn)達到12條。其中，鑫利玻璃已經(jīng)接到通知，但尚未實(shí)質(zhì)停產(chǎn)。超預期的減產(chǎn)引爆了11月現貨市場(chǎng)的熱情，全國各大區域玻璃價(jià)格紛紛上漲。

　　不過(guò)，從邢臺市12月2日下達的停產(chǎn)通知看，不再有新的浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)出現，鑫利玻璃靠前次被環(huán)保局要求停產(chǎn)是11月20日。由此可見(jiàn)，沙河地區可能不再有浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)因為環(huán)保問(wèn)題而停產(chǎn)。

　　北方市場(chǎng)淡季到來(lái)在沙河地區停產(chǎn)當周，該地現貨火爆程度甚至超過(guò)9—10月的旺季。較近一段時(shí)間，因為環(huán)保原因，沙河地區玻璃廠(chǎng)禁止出貨，庫存開(kāi)始積累。下游貿易商和加工廠(chǎng)也無(wú)法有序補庫。12月5日，環(huán)保政策有過(guò)短暫放松，允許玻璃廠(chǎng)出貨。但是，在中下游1周沒(méi)有補庫的情況下，玻璃廠(chǎng)放開(kāi)出貨仍然沒(méi)能出清當天日產(chǎn)。

　　12月2日，邢臺市通告鑫利減產(chǎn)，貿易商和加工廠(chǎng)1周時(shí)間沒(méi)能順利補庫。然而，12月5日，玻璃廠(chǎng)并未出清日產(chǎn)，貿易商去庫存節奏緩慢。由此可見(jiàn)，北方市場(chǎng)的淡季已經(jīng)來(lái)了，后市需求將逐步萎縮。

　　多空邏輯推演玻璃多頭邏輯的核心是減產(chǎn)預期和近月合約貼水，空頭邏輯的核心是房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩和淡季預期。就目前而言，玻璃市場(chǎng)處于多頭邏輯的末期，且空頭邏輯尚未完全變?yōu)楝F實(shí)。因此，短期市場(chǎng)是個(gè)糾結的振蕩市。1520元/噸的5月合約價(jià)格自然是被高估的，但高估并不意味著(zhù)一定要立即下跌。就多頭邏輯而言，減產(chǎn)效應幾乎發(fā)酵完畢，1月合約的補貼水問(wèn)題開(kāi)始進(jìn)入爭議區間。以沙河地區4.8mm規格來(lái)算，沙河正大含稅價(jià)為1506元/噸，沙河德金為1530元/噸，玻璃1月合約基本算平水甚至略有升水。不過(guò)，玻璃標準交割品是5mm規格，這個(gè)規格在沙河生產(chǎn)廠(chǎng)家較少，價(jià)格較高。沙河安全5mm規格的報價(jià)達到1600元/噸。只要玻璃廠(chǎng)愿意，隨時(shí)可以轉產(chǎn)5mm的玻璃在盤(pán)面交割。但如果玻璃廠(chǎng)不愿意這么操作，那么1月合約的補貼水走勢還將持續。等到1月合約補貼水結束后，玻璃價(jià)格將開(kāi)啟新一輪的下跌行情。這個(gè)時(shí)候，利好因素被消化完畢，而利空因素現貨淡季成為現實(shí)，價(jià)格回落是必然。