二、上游情況

　　玻璃行業(yè)上游原燃材料價(jià)格也是出現了比非常大幅度的波動(dòng)，一方面是供給側改變造成產(chǎn)能減少，另一方面也是受到環(huán)保政策的影響，同時(shí)平板玻璃行業(yè)產(chǎn)能持續增加也讓原材料的供需一直處于相對緊平衡的狀態(tài)。

　　1、純堿

　　近幾年來(lái)國內純堿的供需基本平衡，增加產(chǎn)量并不多，國外進(jìn)口的純堿數量也維持在較低的數量。市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度卻大于前幾年的水平。

　　純堿價(jià)格波動(dòng)比非常大的主要原因在于環(huán)保因素的影響，造成短期內純堿供給量的大幅度波動(dòng)，以及國內平板玻璃及其他純堿下游市場(chǎng)需求的擴大。預計明年純堿價(jià)格回落的時(shí)間至少要在采暖季結束前后，短期內難有松動(dòng)。

　　燃料價(jià)格的波動(dòng)主要是受到供給側改變的影響，對于未來(lái)燃料價(jià)格變化，短期內難有大幅度的回調。同時(shí)各種燃料之間的價(jià)格配比關(guān)系也會(huì )發(fā)生一定的變化。再者部分地區生產(chǎn)企業(yè)還要有煤改氣等方面的情況變化。這也是環(huán)保方面的一個(gè)新情況。尤其是華北和部分華東地區都要面臨這方面的問(wèn)題。整體看未來(lái)玻璃生產(chǎn)企業(yè)燃料方面的成本支出仍將處于較高的水平。而部分燃料是否受到限制，還要看下一步的政策情況。

　　作為玻璃產(chǎn)品重要組成部分的硅砂，之前并沒(méi)有受到更多的重視，主要是由于之前開(kāi)采容易，售價(jià)比較低。隨著(zhù)國家環(huán)保政策的日益嚴厲，砂礦的開(kāi)采也受到了比非常大的影響。直接表現為硅砂運到玻璃生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格從80-90元左右，上漲到190元左右，并且在供應方面還存在一定的缺口。以沙河地區為例，原來(lái)本地及附近有充足的砂礦資源，供應量一直相對寬松，售價(jià)不高。今年以來(lái)隨著(zhù)本地及周邊地區砂礦的關(guān)閉，玻璃廠(chǎng)家采購的范圍只能擴大到山東、河南、安徽、山西等地區，甚至更遠的區域。同時(shí)采購成本和運輸成本也有了明顯的上漲。其他地區玻璃生產(chǎn)企業(yè)也同樣存在這樣的問(wèn)題，并且在短期內沒(méi)有改善的跡象。

　　從上述三種重要的原燃材料未來(lái)的走勢看，玻璃生產(chǎn)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)成本難有明顯幅度的改善，對于廠(chǎng)家的盈利情況也是一個(gè)長(cháng)期的考驗。同時(shí)影響未來(lái)玻璃生產(chǎn)企業(yè)成本的還有新的環(huán)保標準的實(shí)施等等其他方面的因素。

　　三、宏觀(guān)政策

　　中國經(jīng)濟三大亮點(diǎn)是：房地產(chǎn)韌性，出口改善，工業(yè)部門(mén)反彈。一、二線(xiàn)及熱點(diǎn)城市樓價(jià)穩定和三、四線(xiàn)城市量?jì)r(jià)齊升超預期，房地產(chǎn)投入資金表現平穩；出口改善對上半年經(jīng)濟維持正貢獻；同時(shí)，到商品價(jià)格反彈，上游企業(yè)盈利、產(chǎn)出均出現明顯反彈。1-3季度中國經(jīng)濟增長(cháng)6.8%，超市場(chǎng)預期。但3季度以來(lái)，隨著(zhù)樓市調控持續，樓市降溫跡象明顯。2018年經(jīng)濟下行壓力來(lái)自于房地產(chǎn)降溫拖累固定投入資金，價(jià)格因素減弱或拖累工業(yè)產(chǎn)出放緩，但有利條件在于：海外需求仍處于擴張階段，財政政策偏積較，以及消費支出有望保持穩定。整體上，2018年全年經(jīng)濟有望運行在合理區間。

　　1、房地產(chǎn)投入資金或出現放緩

　　2016年10月房地產(chǎn)調控以來(lái)，樓市供需兩端呈現趨緩態(tài)勢，商品房銷(xiāo)售和新屋開(kāi)工面積累計同比持續放緩。隨著(zhù)樓市調控持續，樓市價(jià)格漲幅或趨于放緩，將繼續舒緩商品投機、炒作，以及房貸利率上升等，樓市需求將受到舒緩。

　　2、房地產(chǎn)投入資金斷崖式下滑概率偏低

　　房地產(chǎn)調控遵循：“結構化調控+建立長(cháng)效機制+保障房建設”。結構化包括因城施策、差別化信貸；長(cháng)效機制把控租購并舉、共有產(chǎn)權、空間布局；以及保障房建設。主要舒緩投機、炒作，滿(mǎn)足不同層次住房需求。目前，一、二線(xiàn)城市樓市投機炒作得到遏制，同時(shí)，樓市價(jià)格平穩超預期，市場(chǎng)逐步回歸理性。

　　預計，商品房量?jì)r(jià)或延續溫和放緩，但是租賃市場(chǎng)投入資金、保障房投入資金將繼續對房地產(chǎn)市場(chǎng)構成支撐，房地產(chǎn)或呈現穩中趨緩態(tài)勢。土地購置面積、購置費等指標仍呈現上行態(tài)勢，預示房地產(chǎn)大幅下行概率偏低。