2018年1-9月水泥產(chǎn)量同比增長(cháng)1.0％，平板玻璃產(chǎn)量同比增長(cháng)0.4％

　　1-9月我國水泥行業(yè)產(chǎn)量15.8億噸，同比增長(cháng)1.0％，單9月水泥行業(yè)產(chǎn)量2.1億噸，同比增長(cháng)5.0％。1-9月累計增速較2017年同期提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　我國平板玻璃產(chǎn)量6.5億重量箱，同比上升0.4％，單9月平板玻璃產(chǎn)量7267萬(wàn)重量箱，同比增長(cháng)3.9％。1-9月累計增速較2017年同期回落4.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　進(jìn)入旺季疊加投入資金拉動(dòng)，1-9月水泥和玻璃需求累計增速均轉正。9月單月水泥產(chǎn)量增速向好；玻璃單月產(chǎn)量增速提升。

　　前三季度投入資金端增速企穩

　　1-9月我國城鎮固定資產(chǎn)投入資金48.3萬(wàn)億元，同比增長(cháng)5.4％，增速較2017年同期回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月提升0.1個(gè)百分點(diǎn)；9月國內城鎮固定資產(chǎn)投入資金完成6.8萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.2％，增速較2017年同期基本穩定。

　　1-9月國內房地產(chǎn)投入資金累計完成8.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.9％，增速較2017年同期上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)；9月國內房地產(chǎn)投入資金完成1.2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.9％，增速較2017年同期下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。細分項目中，銷(xiāo)售面積增速回落，購置、新開(kāi)工面積增速持續反彈帶動(dòng)施工面積改善，但竣工指標延續負增長(cháng)態(tài)勢。單月指標中，銷(xiāo)售面積出現負增長(cháng)，購置、新開(kāi)工和施工指標維持兩位數增長(cháng)，竣工面積增速持續負增長(cháng)。

　　1-9月我國基礎設施建設投入資金(不含電力)同比增長(cháng)3.3％，增速水平較2017年同期回落16.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，增速持續下滑且降幅非常大。細分項均出現大幅回落：1-9月鐵路運輸業(yè)增速-10.5％，道路運輸業(yè)增速8.9％。此外，水利管理業(yè)增速-4.7％，公共設施管理業(yè)增速1.7％。

　　1-9月宏觀(guān)經(jīng)濟數據簡(jiǎn)評：

　　國外形勢嚴峻復雜，國內結構調整扎實(shí)推進(jìn)，經(jīng)濟運行保持總體平穩。今年以來(lái)，我國基建投入資金和房地產(chǎn)投入資金增速一降一升，兩者作用下使得我國固定資產(chǎn)投入資金增速雖有回落但總體保持穩定。分解基建投入資金和房地產(chǎn)投入資金分項數據，基建分項數據全部持續回落，房地產(chǎn)前期分項目連續四個(gè)月出現反彈；雖短期無(wú)憂(yōu)，但若持續亦恐失穩。我們認為，四季度房地產(chǎn)投入資金增速緩慢穩定回落，基建投入資金增速觸及低點(diǎn)后會(huì )企穩反彈，綜合作用保證我國固定資產(chǎn)投入資金增速的整體穩定。