利空釋放，計提減值準備利于資產(chǎn)負債率的下降及增厚2010年業(yè)績(jì)。公司公告出售海南浮法生產(chǎn)線(xiàn)，因出售資產(chǎn)計提減值準備2。19億元（扣稅后折合成EPS，將減少EPS約0。098元），由于是一次性計提損益，僅影響當期EPS，并不影響公司當期主營(yíng)業(yè)績(jì)及估值，且由于出售資產(chǎn)將減少下半年及2010年的折舊攤銷(xiāo)及利息支出（相當于減少2010年折舊費用及利息支出約7000萬(wàn)元），增厚2010年的主營(yíng)業(yè)績(jì)。另外，出售資產(chǎn)收回現金將主要用于還銀行貸款，利于09年資產(chǎn)負債率的下降。

    汽車(chē)玻璃訂單全部轉移趨勢已現，未來(lái)出口收入比重將明顯提升，公司在大部分國家市場(chǎng)份額及全部地位將提高。此次經(jīng)濟危機造成部分整車(chē)公司進(jìn)入破產(chǎn)保護，但零部件供應商并未得到破產(chǎn)保護，部分給整車(chē)廠(chǎng)配套的零部件供應商破產(chǎn)倒閉，或者大的零部件供應商開(kāi)始收縮，關(guān)閉大部分國家部分區域的工廠(chǎng)，這將給中國零部件供應商帶來(lái)機會(huì )。公司上半年訂單已經(jīng)說(shuō)明問(wèn)題，已經(jīng)有國外整車(chē)廠(chǎng)商將汽車(chē)玻璃訂單轉移給公司供貨，雖然現階段轉移的主要是汽車(chē)玻璃AGR訂單，由于公司產(chǎn)品主要是小規模、多品種生產(chǎn)，且成本仍低于對手；在經(jīng)濟危機中，與全部競爭對手比較更具有優(yōu)，預計未來(lái)部分OEM全部訂單也將轉移。

    1Q09年毛利率復蘇明顯，預計2Q09年毛利率仍將環(huán)比上升。前期報告中，我們已經(jīng)提到09年公司毛利率由于成本下降及浮法玻璃比重下降將會(huì )復蘇，且09年盈利增長(cháng)并不是來(lái)源于收入的增長(cháng)而主要是來(lái)源于毛利率的回升。1Q09年報表已經(jīng)顯示毛利率復蘇，2Q09年由于整車(chē)廠(chǎng)商加大供給且中高排量車(chē)型銷(xiāo)量逐月環(huán)比上升，我們預計2Q09年汽車(chē)玻璃毛利率復蘇將更為明顯，預計全年毛利率將提高到34。6%左右。