【中玻網(wǎng)】財政部、科技部、國家能源局近日已聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于做好2012年金太陽(yáng)示范工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，以加快光伏發(fā)電規�；瘧�，促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)持續穩定發(fā)展。
　　
　　據介紹，該項支持政策主要針對終端，范圍包括：在經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區、高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區、工業(yè)園區、產(chǎn)業(yè)園區、商業(yè)區進(jìn)行集中建設的用戶(hù)側光伏發(fā)電項目，優(yōu)先支持建設規模非常大的集中成片示范項目和已批準的集中應用示范區擴大建設規模;利用工礦、商業(yè)企業(yè)既有建筑等條件分散建設的用戶(hù)側光伏發(fā)電項目;開(kāi)展與智能電網(wǎng)和微電網(wǎng)技術(shù)相結合的集中成片用戶(hù)側光伏發(fā)電項目示范;解決偏遠無(wú)電地區居民用電問(wèn)題的單獨光伏、風(fēng)光互補發(fā)電等項目。
　　
　　《通知》明確，2012年用戶(hù)側光伏發(fā)電項目補助標準原則上為7元/瓦。單獨光伏、風(fēng)光互補發(fā)電等項目的補助標準另行確定。與智能電網(wǎng)和微電網(wǎng)技術(shù)相結合的集中成片用戶(hù)側光伏發(fā)電項目補助標準在7元/瓦基礎上，考慮儲能裝置配備等因素適當增加。
　　
　　廈門(mén)大學(xué)能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強對《全部資金報》記者指出，雖然單位補貼減少，但由于用戶(hù)數量增加，實(shí)際補貼總量仍沒(méi)有降低。“從相關(guān)部門(mén)的支持來(lái)看，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)意識到這個(gè)行業(yè)現在非常困難，特別是多晶硅。”林伯強認為，《通知》的下發(fā)可以說(shuō)是救市的一種表現。以往光伏發(fā)電企業(yè)90%的市場(chǎng)針對國外，隨著(zhù)全部經(jīng)濟形勢的進(jìn)一步惡化，光伏發(fā)電企業(yè)虧損嚴重，而短期內轉向國內市場(chǎng)，又存在成本過(guò)高等諸多問(wèn)題，在其看來(lái)，這種轉變至少需要2-3年時(shí)間的過(guò)渡。但關(guān)鍵是，企業(yè)要不斷推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，同時(shí)相關(guān)部門(mén)也要在終端領(lǐng)域給予更多補貼和優(yōu)惠政策。
　　
　　國內市場(chǎng)將持續超預期，部分地區補貼電價(jià)有望進(jìn)一步上調
　　
　　由于今年我國出臺了太陽(yáng)能行業(yè)的標桿性上網(wǎng)電價(jià)，光伏新增裝機由去年的500MW提升至今年的1.8GW，超越市場(chǎng)的一致預期，而從國家“十二五”期間上調光伏裝機規劃到15GW來(lái)看，未來(lái)光伏行業(yè)新增裝機超預期是大概率事件。首先，由于近期多晶硅和組件價(jià)格的大跌，電站的投入資金回報率繼續大幅上升，根據我們的測算，在1.15元/度的上網(wǎng)電價(jià)下，大部分西北地區投入資金回報率將高達10%以上，業(yè)主方將較有動(dòng)力對光伏電站進(jìn)行投入資金。
　　
　　其次，可更新能源電價(jià)附加的提高，有望進(jìn)一步解決光伏的資金瓶頸，根據我們的測算，如果可更新能源附加再次上調，2015年可補貼光伏電站裝機量將達到43GW，資金瓶頸的解除有望為各地出臺單獨的補貼電價(jià)提供了必要的支持，國內市場(chǎng)有望持續超預期。
　　
　　歐債危機、美國“雙反”、德國裝機額的下調使得外部需求增長(cháng)放緩
　　
　　但是從大部分國家需求來(lái)看，由于受困于歐洲債務(wù)危機，三季度以來(lái)光伏電站融入資金渠道出現斷裂，意大利等歐洲國家市場(chǎng)下滑顯著(zhù)。同時(shí)，美國相關(guān)部門(mén)目前已經(jīng)立案對國內光伏企業(yè)征收高標準的反傾銷(xiāo)懲罰性關(guān)稅，如果“雙反”立案通過(guò)，國內企業(yè)將失去近兩年增長(cháng)較快的美國市場(chǎng)，對于本來(lái)就不是太好的行業(yè)基本面“雪上加霜”。
　　
　　另外，德國相關(guān)部門(mén)較近也在考慮進(jìn)一步削減光伏補貼，并且為明年的光伏裝機設臵1GW的上限，2010年高增長(cháng)的歐洲市場(chǎng)面臨一體停滯的風(fēng)險。
　　
　　多晶硅行業(yè)整合有望利好龍頭企業(yè)
　　
　　工信部對于多晶硅企業(yè)的調研就是鼓勵行業(yè)整合的明顯信號，將成本和規模不具有優(yōu)勢的企業(yè)逐步淘汰出去將對未來(lái)行業(yè)的良性發(fā)展帶來(lái)保證。目前只有保利協(xié)鑫、新光硅業(yè)、峨眉半導體、樂(lè )電天威、永祥多晶硅等5家企業(yè)的測評數據符合國家行業(yè)準入標準，有望成為靠前批通過(guò)行業(yè)準入審查的企業(yè)。雖然多晶硅價(jià)格由于產(chǎn)能過(guò)剩近期也出現了大幅的下跌，但是多晶硅行業(yè)也是進(jìn)入門(mén)檻較高的領(lǐng)域，2010年我國一半的多晶硅依靠進(jìn)口。從國家的政策導向來(lái)看，一是扶持內地企業(yè)做大做強，二是淘汰掉產(chǎn)能不具有優(yōu)勢的企業(yè)，首批進(jìn)入名單的企業(yè)在進(jìn)入準入標準后，有望獲得電價(jià)、產(chǎn)能擴張等方面的政策傾斜。雖然目前保利協(xié)鑫和一些國外企業(yè)由于具有規模和成本的優(yōu)勢對于大部分其他內地多晶硅企業(yè)擠壓非常大，但是隨著(zhù)規模和技術(shù)工藝的進(jìn)步，國內多晶硅成本也有望逐漸具備競爭力，是值得長(cháng)期看好的，樂(lè )山電力值得關(guān)注。
　　
　　光伏電站和光伏逆變器仍是國內市場(chǎng)啟動(dòng)受益度較高的子行業(yè)
　　
　　由于下游組件價(jià)格的暴跌，光伏補貼電價(jià)的出臺，光伏電站的投入資金回報率將持續提高，電站的經(jīng)營(yíng)業(yè)主也將是國內市場(chǎng)啟動(dòng)之后較為受益的子行業(yè)，但由于電站資源大部分掌握在發(fā)電集團手中，民營(yíng)資本進(jìn)入難度巨大，預計上市公司受益不顯著(zhù)。另一方面，由于外部資質(zhì)限制而導致無(wú)法打開(kāi)國外市場(chǎng)的逆變器行業(yè)在國內市場(chǎng)啟動(dòng)之后也將實(shí)現“進(jìn)口替代”，此輪青海光伏電站的大規模招標就有大批的國內企業(yè)中標逆變器配套項目，預計國內逆變器廠(chǎng)家將持續受益。當然對于逆變器行業(yè)來(lái)說(shuō)，如何避免市場(chǎng)啟動(dòng)之后一擁而上，重新回到組件行業(yè)打價(jià)格戰的老路是未來(lái)該行業(yè)非常大的問(wèn)題。
　　
　　行業(yè)評級及投入資金建議
　　
　　雖然國家進(jìn)一步上調了國內光伏市場(chǎng)的裝機容量，但是由于目前行業(yè)需求的放緩和供給的過(guò)剩，整個(gè)行業(yè)目前還處于谷底，預計板塊即使有行情也僅是交易性機會(huì )。但是隨著(zhù)未來(lái)行業(yè)整合的進(jìn)一步完成和國內市場(chǎng)的逐漸啟動(dòng)，行業(yè)將迎來(lái)第二次高增長(cháng)，因此我們給予行業(yè)“謹慎推薦”投入資金評級。對于細分子行業(yè)而言，如果整合完成，行業(yè)重新恢復上行，相對可關(guān)注設備類(lèi)的企業(yè)精功科技、天龍光電和京運通，逆變器可關(guān)注陽(yáng)光電源，多晶硅行業(yè)可關(guān)注樂(lè )山電力。