【中玻網(wǎng)】3月份，玻璃貨物與現貨走出了背離的行情。玻璃期價(jià)跟隨股市指數貨物弱勢調整，但現貨價(jià)格保持穩定。3月27日，主力1309合約收于1455元/噸，較2月末的1582元/噸，下跌127元/噸，1309合約持倉減倉近5萬(wàn)手，達到50萬(wàn)手。
　　
　　在各地建筑工程逐漸開(kāi)工的背景下，現貨企業(yè)較初信心較強，在3月召開(kāi)的華東地區玻璃企業(yè)會(huì )議上，大家商定每噸平均提高出廠(chǎng)價(jià)格40元/噸，但較終只上調了16元/噸左右。到月末，隨著(zhù)各地出臺房地產(chǎn)細則，玻璃期價(jià)開(kāi)始震蕩下挫，現貨價(jià)格也有所松動(dòng)，市場(chǎng)信心減弱。3月27日，張家港華爾潤5mm玻璃價(jià)格為1472元/噸，較上月末上漲8元/噸，昆山臺玻出廠(chǎng)價(jià)格為1560元/噸，較上月末上漲8元/噸。
　　
　　我們綜合認為，玻璃期價(jià)在4月份下跌風(fēng)險加大，生產(chǎn)企業(yè)需要防范價(jià)格下跌風(fēng)險，對庫存進(jìn)行賣(mài)出保值，一般投機者應采取逢高沽空的空頭策略。
　　
　　一、房地產(chǎn)調控壓制玻璃期價(jià)
　　
　　按照計劃，3月末各地將陸續出臺房地產(chǎn)調控細則。較早公布的廣東省調控方案，雖然執行細節上仍然不夠具體，但調控的態(tài)度較為明確，這成為未來(lái)一段時(shí)間，壓制玻璃貨物價(jià)格的主要因素。
　　
　　不過(guò)，也正是地產(chǎn)調控政策引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌情緒，各地商品房銷(xiāo)售井噴。從1到2月份的統計數據來(lái)看，商品房銷(xiāo)售同比增長(cháng)49.5%，大幅高于去年12月的1.8%。1到2月的房屋新開(kāi)工面積同比增長(cháng)14.7%，同樣遠高于去年12月的-7.3%。一方面是房地產(chǎn)調控的政策預期導致玻璃期價(jià)下滑，另一方面，較好的房地產(chǎn)市場(chǎng)給了現貨企業(yè)一定的信心，現貨價(jià)格得以保持穩定。
　　
　　二、2月份汽車(chē)銷(xiāo)量同比下降
　　
　　3月11日，中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )公布了今年2月份的汽車(chē)銷(xiāo)售數據。受到春節因素影響，2月份我國汽車(chē)銷(xiāo)售量同比下降13.6%，此前的1月份，我國汽車(chē)銷(xiāo)量達到203萬(wàn)輛，同比大幅增長(cháng)46%。兩個(gè)月合并計算，汽車(chē)銷(xiāo)售同比則增長(cháng)14.7%。我們預計，2013年，在促進(jìn)內需的指引下，我國汽車(chē)銷(xiāo)量同比增速將有所增長(cháng)。2012年中國銷(xiāo)售汽車(chē)1,930.64萬(wàn)輛，同比增長(cháng)4.33%。中汽協(xié)此前預計，今年中國汽車(chē)銷(xiāo)量將增長(cháng)7%左右。
　　
　　三、產(chǎn)能繼續增加，庫存有所提高
　　
　　3月份，現貨企業(yè)玻璃庫存有所增加，且新增產(chǎn)能明顯，全行業(yè)供應壓力仍然非常大。2012年末全國共有284條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，較上年增加19條生產(chǎn)線(xiàn)，平板玻璃總量約為4080萬(wàn)噸，較上年度的3689萬(wàn)噸，增加約10.6%。
　　
　　2013年的前3個(gè)月，有6條新的生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火生產(chǎn)，合計新增日熔化量4500噸/天。預計2013年，我國還將新增10條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，平板玻璃總產(chǎn)量預計達到4398萬(wàn)噸，同比增加7.8%，增速略有放緩。這樣，我國玻璃總產(chǎn)量已連續24年居世界靠前，占大部分國家總量超過(guò)50%。
　　
　　同時(shí)，由于梅雨季節，天氣悶熱潮濕，玻璃存放困難。3、4月份容易成為上半年的價(jià)格低點(diǎn)。
　　
　　四、操作策略
　　
　　我們認為，“國五條”出臺以后，玻璃貨物市場(chǎng)信心受到非常大影響，隨著(zhù)各地細則出臺，二手房成交量或急劇下降，并對一手房產(chǎn)生利空影響。玻璃期價(jià)在4月或維持震蕩偏弱格局，下跌風(fēng)險加大。
　　
　　從具體操作來(lái)看，玻璃生產(chǎn)企業(yè)需要防范價(jià)格下跌風(fēng)險，對常規庫存進(jìn)行賣(mài)出保值，數量可以占到庫存的30%。下游加工企業(yè)若需要采購玻璃，可盡量在遠月貨物合約上進(jìn)行采購，降低采購成本，又節約了倉儲費用。
　　
　　但一般投機者來(lái)說(shuō)，可以采取逢高沽空的空頭策略，倉位控制在30%以?xún)取?/p>