? ? ?上周行情總結:?　　行情回顧:上周FG1705收盤(pán)價(jià)1293元，漲22元或1.73％，成交量72084手，增加-手或-84.67％，持倉量14186手，倉增-23140手或-61.99％。?　　玻璃(1303，19.00，1.48％)綜指:上周，中國玻璃綜合指數為1072.50，周環(huán)比變化6.04;中國玻璃售價(jià)趨勢為1082.42，周環(huán)比變化6.69;中國玻璃市場(chǎng)信心指數為1032.80，周環(huán)比變化3.42。?　　現貨價(jià)格:上周，全國主要城市5mm浮法玻璃平均價(jià)格為1451.03元/噸，周漲7.22元或0.50％;要點(diǎn)廠(chǎng)庫中沙河安全報價(jià)1282.00元/噸，周漲10.00或0.79％;沙河大光明報價(jià)1267.00元/噸，周漲13.00元/噸或1.04％;秦皇島耀華報價(jià)1344.00元/噸，周漲0.00元/噸或0.00％;山東金晶報價(jià)1469.20元/噸，周漲15.20元/噸或1.05％;武漢長(cháng)利報價(jià)1531.00元/噸，周漲23.60元/噸或1.57％。?　 ?原料價(jià)格:上周，全國各地區重質(zhì)純堿(中端)市場(chǎng)均價(jià)1710.71元/噸，周漲-22.86元;重油出廠(chǎng)價(jià):鎮海煉化為2500.00元/噸，漲0.00元，新疆奎屯達億為1900元，漲0.00元，福建聯(lián)合石化為3600元/噸，漲0.00元;華東地區燃料油(3808，0.00，0.00％)(250#)市場(chǎng)價(jià)為2850元/噸，漲0.00元;東明石化中硫石油焦出廠(chǎng)價(jià)為1444元/噸，漲114.00元。?　　生產(chǎn)線(xiàn)與庫存:上周，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)總數358條，周環(huán)比變化0.00條;總產(chǎn)能12.82億重量箱，周環(huán)比變化0.00億重量箱;生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工數233條，周環(huán)比變化-1.00條;生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率65.08％，周環(huán)比變化-0.28％;生產(chǎn)線(xiàn)庫存3360.00萬(wàn)重量箱，周環(huán)比變化15.00萬(wàn)重箱;行業(yè)庫存3359.00萬(wàn)重箱，周環(huán)比變化28.00萬(wàn)重箱。?　　消息面:1、3月70城中有62城新房?jì)r(jià)格環(huán)比上漲，2月為56城;僅8城新房?jì)r(jià)格下跌。京滬深新房?jì)r(jià)格環(huán)比分別漲0.4％、跌0.1％、跌0.3％;15個(gè)一線(xiàn)和熱點(diǎn)二線(xiàn)城市新建商品住宅價(jià)格同比漲幅全部回落;三線(xiàn)城市漲幅擴大。?　　2、中國一季度國內生產(chǎn)總值億元，同比增6.9％，增速創(chuàng )2015年9月以來(lái)較好高，前值6.8％。統計局:一季度國民經(jīng)濟保持了穩中向好發(fā)展勢頭，經(jīng)濟增速略有回升，結構調整持續推進(jìn)，經(jīng)濟運行開(kāi)局良好。?　　3、中國1-3月固定資產(chǎn)投入資金同比名義增長(cháng)9.2％，為9個(gè)月新高;1-3月民間固定資產(chǎn)投入資金57313億元，同比名義增長(cháng)7.7％，創(chuàng )2015年12月以來(lái)新高;1-3月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金19292億元，同比名義增長(cháng)9.1％，創(chuàng )2015年3月以來(lái)較好快增速;3月規模以上工業(yè)增加值同比增7.6％，為2015年來(lái)新高;3月社會(huì )消費品零售總額同比增10.9％，環(huán)比增0.84％。?　　推薦理由與操作策略:上周玻璃走勢較強，FG709合約重回1300元上方�，F貨市場(chǎng)走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)維持正常產(chǎn)銷(xiāo)水平，庫存壓力小，純堿下跌使成本負擔較輕，盈利空間非常大，因此主動(dòng)提價(jià)銷(xiāo)售，同時(shí)貿易商看好后期需求，因此增加存貨數量，不過(guò)下游加工企業(yè)對當前價(jià)格接受度不高，且訂單接受情況一般，因此按需補庫，庫存不高，當前庫存主要集中在貿易商手中。短期看，在接連沖高后，貨物盤(pán)面價(jià)已轉為升水，隨著(zhù)本周行業(yè)庫存出現回升，生產(chǎn)企業(yè)會(huì )維持當前價(jià)格以便加快出庫，而失去現貨價(jià)格支撐后，期價(jià)獨自上漲動(dòng)力不足，同時(shí)黑色系本輪漲勢能否持續還是未知，在多重因素制約下，預計本周玻璃期價(jià)將會(huì )維持區間震蕩走勢，上方阻力1300，下方關(guān)注1240附近支撐。操作上，低位接多，沖高減平。 [詳情]

　　庫存作為商品的蓄水池，其對價(jià)格的影響不言而喻。對于玻璃而言，由于其較佳使用期的限制（一般普通玻璃原片在1個(gè)月，LOW-E玻璃在6個(gè)月），所以對庫存的掌控較為重要，過(guò)高會(huì )引發(fā)資金壓力大，影響廠(chǎng)家生產(chǎn)和貿易商資金回流，從而引發(fā)降價(jià)拋售，打壓玻璃價(jià)格；過(guò)低則可能導致市場(chǎng)恐慌性搶貨，價(jià)格暴漲。從2017年初至今國內玻璃市場(chǎng)的庫存情況看，可以說(shuō)一直是處于一個(gè)偏低的水平。從時(shí)間上看，2017年行業(yè)庫存在春節后第五周即開(kāi)始下降，較15、16年提前3-5周；從數量上看，截至4月14日當周，行業(yè)庫存已降至3331萬(wàn)重箱，同比15、16年分別減少139萬(wàn)和229萬(wàn)重箱�！　∧壳�，從相關(guān)機構調研情況看，生產(chǎn)企業(yè)整體庫存不高，且均處下降態(tài)勢中，其中華中、華南部分廠(chǎng)家庫存不足同期一半，且當前部分庫存也是已銷(xiāo)售但因交通原因而未發(fā)貨的產(chǎn)品，鐵架日往返率較高達高標準，銷(xiāo)售情況較好。其中，沙河地區因清明節后公路運輸受限而至當周庫存快速累積，但隨著(zhù)運輸恢復目前庫存已快速下降，除部分大廠(chǎng)庫存較高外，其余廠(chǎng)家庫存處于較低水平。不過(guò)，當前玻璃庫存主要實(shí)在生產(chǎn)企業(yè)和貿易商間進(jìn)行轉移，由于貿易商對后市看好故積較備貨，而下游深加工企業(yè)因訂單接收一般故采購積較性未因價(jià)格而明顯提高，多是按需采購。貿易商的蓄水池作用在此充分顯現，雖從當前宏觀(guān)數據看，后市需求仍存，但仍需注意政策面和供需面的情況，謹防蓄水池“潰壩”進(jìn)而對價(jià)格產(chǎn)生沖擊。 [詳情]

　　近日玻璃現貨市場(chǎng)整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)以增加出庫和回籠資金為主，市場(chǎng)價(jià)格變化不大。整體看目前下游終端加工企業(yè)的訂單一般，市場(chǎng)價(jià)格的變化主要來(lái)自于生產(chǎn)企業(yè)的拉動(dòng)。貿易商的市場(chǎng)心態(tài)隨著(zhù)廠(chǎng)家價(jià)格的變化也逐漸趨于樂(lè )觀(guān)�！　〗�期華東市場(chǎng)整體走勢平穩，生產(chǎn)企業(yè)當期產(chǎn)銷(xiāo)率尚可，部分廠(chǎng)家能夠削減庫存。當前市場(chǎng)價(jià)格的小幅上漲，主要動(dòng)力來(lái)自于生產(chǎn)企業(yè)的聯(lián)合拉動(dòng)，下游終端需求增量有限。從本區域產(chǎn)能變化情況看，近期基本影響不大。山東部分廠(chǎng)家有冷修正產(chǎn)和停產(chǎn)計劃，浙江地區部分生產(chǎn)線(xiàn)冷修停產(chǎn)。供給方面的壓力主要來(lái)自于外埠產(chǎn)品的流入。一方面是湖北地區對江浙滬市場(chǎng)的影響，一方面的沙河玻璃對魯豫皖等市場(chǎng)的影響。今天在杭州召開(kāi)的全國市場(chǎng)平板玻璃研討會(huì )，預計部分廠(chǎng)家還有價(jià)格上漲的計劃�！　〗�期華南市場(chǎng)整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)能夠維持當期產(chǎn)銷(xiāo)平衡，價(jià)格相對穩定。目前下游加工企業(yè)訂單情況一般，對玻璃的消耗需求維持在正常水平，因此生產(chǎn)企業(yè)還是以增加出庫和回籠資金為主，同時(shí)價(jià)格上漲的幅度也要能夠做到，不讓外埠玻璃流入量過(guò)大。華中地區近期整體產(chǎn)銷(xiāo)情況尚可，大部分生產(chǎn)企業(yè)庫存能夠維持在正常水平，后期壓力不大�！　〗�期華北地區市場(chǎng)整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫基本正常，市場(chǎng)價(jià)格相對穩定。目前沙河地區玻璃生產(chǎn)企業(yè)出庫尚可，庫存處于相對低位，心態(tài)有所好轉。貿易商對后期市場(chǎng)看好，玻璃存貨量略有上漲，也有助于緩解生產(chǎn)企業(yè)的庫存壓力。從加工企業(yè)訂單情況看，整體環(huán)比持平為主，增量有限。北方地區受到季節因素影響，加工企業(yè)訂單要好于南方地區。從出庫區域看，本地加工企業(yè)和周邊市場(chǎng)需求量變化不大。京津冀地區生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況尚可，山東德州晶華退城進(jìn)郊搬遷的一條生產(chǎn)線(xiàn)下半年有點(diǎn)火計劃�！　〗�期西南市場(chǎng)整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)維持當期產(chǎn)銷(xiāo)平衡，部分廠(chǎng)家報價(jià)略有上漲。當前加工企業(yè)訂單情況基本正常，貿易商采購玻璃速度一般。今天東北地區市場(chǎng)走勢平穩，生產(chǎn)企業(yè)出庫量略有增加，價(jià)格保持穩定為主。目前本地區加工企業(yè)訂單略有增加，有助于玻璃庫存的減少。今天西北市場(chǎng)整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率略有上漲，市場(chǎng)價(jià)格維持前期水平。隨著(zhù)沙河地區形勢的轉好，本地區市場(chǎng)信心有一定幅度的增加�！　『笫芯C述：　　近期玻璃現貨市場(chǎng)整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)提高價(jià)格的主要目的在于烘托市場(chǎng)氣氛，促進(jìn)貿易商和加工企業(yè)提貨，目前看效果尚可。沙河地區生產(chǎn)企業(yè)庫存的下降和轉移，有助于緩解生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力�；�于生產(chǎn)企業(yè)和社會(huì )庫存的狀況，近期市場(chǎng)走勢以平穩為主，部分地區價(jià)格或有小幅變化。 [詳情]

　　3月底，玻璃期價(jià)在下跌至1200元附近之后得到提升。一方面因期價(jià)已大幅貼水現貨市場(chǎng)80元/噸附近；另一方面，各地市場(chǎng)漲價(jià)意愿頻發(fā)，庫存處于良好態(tài)勢。幾個(gè)大陽(yáng)線(xiàn)便將期價(jià)提升100元。盡管沙河市場(chǎng)在清明期間受環(huán)保影響出庫不佳，期價(jià)漲勢受阻，在黑色集體下跌背景下同步回調，但我們認為在華南、華東市場(chǎng)集體提漲、沙河運輸加工恢復帶動(dòng)下，玻璃期價(jià)調整幅度有限，低位仍可買(mǎi)入多單�！　‖F貨穩中提漲　　沙河玻璃目前是現貨市場(chǎng)的洼地，有著(zhù)“中國玻璃城”之稱(chēng)的沙河對整個(gè)玻璃市場(chǎng)價(jià)格有著(zhù)舉足輕重的作用。沙河市場(chǎng)今年年后可謂一波三折，加工企業(yè)在剛開(kāi)工不久便遭遇兩會(huì )，環(huán)保壓力下停工，大大影響了沙河本地原片的銷(xiāo)售。不過(guò)3月下旬開(kāi)工后，當地庫存消化速度較快，3月底各廠(chǎng)家薄板庫存表現良好，不少廠(chǎng)家庫存回落至春節庫存高峰的三分之一，從而成為玻璃反彈的主要動(dòng)力。不過(guò)清明期間沙河玻璃運輸的限制再一次阻礙了玻璃漲價(jià)的節奏，庫存壓力再次擴大。盡管如此，沙河玻璃價(jià)格仍保持著(zhù)相對穩定的價(jià)格�！　∨c北方市場(chǎng)表現不同，華南、華東、華南市場(chǎng)近期紛紛召開(kāi)價(jià)格協(xié)調會(huì )議，基本以漲價(jià)為主。因天氣條件良好，建筑開(kāi)工適宜，廠(chǎng)家近期分別上漲20~30元/噸不等。南北市場(chǎng)價(jià)格差異拉大，而當前沙河出庫轉好，在此背景下，后期沙河有望改善弱勢態(tài)勢�！　」┙o壓力總體不大　　截至目前，今年貴州1條日熔化量600噸的產(chǎn)能和沙河德金七線(xiàn)1000噸生產(chǎn)線(xiàn)新建點(diǎn)火，復產(chǎn)2條分別為南玻二線(xiàn)和山東巨潤四線(xiàn)，而冷修條數卻達6條，累計熔化量達3730噸/天，產(chǎn)能凈減少930噸/天，總體供給壓力不大。不過(guò)德金新線(xiàn)近期點(diǎn)火，使本就不平靜的市場(chǎng)增添壓力，導致市場(chǎng)疲軟�！　∮捎诓Ａ�生產(chǎn)線(xiàn)冷修費用較高，大約需要投產(chǎn)成本的30%，若非窯齡到期等必要性因素，廠(chǎng)家主動(dòng)冷修意愿不大。當前玻璃廠(chǎng)家處于微利狀態(tài)，大規模的復產(chǎn)也難以出現，市場(chǎng)供給壓力相對不大�！　⌒袠I(yè)利潤改善　　年后純堿價(jià)格呈現大幅度回調，兩個(gè)月時(shí)間內，從較高2300多元/噸的高位回落至當前1600多元。純堿是生產(chǎn)玻璃的必選原料，占玻璃生產(chǎn)成本的20%左右。純堿的大幅回落拉低玻璃成本，不過(guò)成本對玻璃行業(yè)的傳導性并不太強，市場(chǎng)更多地關(guān)注需求，出庫才是要點(diǎn)。廠(chǎng)家的挺價(jià)狀態(tài)下基本能保證出庫的正常運轉，利潤水平整體改善�！　⌒枨蠓矫�，盡管樓市調控風(fēng)聲加緊，但房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金額同比數據還在上升，且在滯后性作用下，地產(chǎn)前期開(kāi)工、銷(xiāo)售等數據的良好支撐玻璃用量，一二線(xiàn)城市房屋供需矛盾還將長(cháng)期存在，三四線(xiàn)城市繼續以去庫存為主。后市房地產(chǎn)市場(chǎng)還繼續保持相對平穩增速。短期來(lái)看季節性帶動(dòng)下，玻璃后市需求還將有所期待�！　【C上而言，雖然沙河市場(chǎng)對玻璃價(jià)格影響非常大，目前表現欠佳。不過(guò)，在區域間價(jià)差拉大的狀況下，沙河庫存消耗有望。預計玻璃期價(jià)此輪調整有限，后市再次反彈概率大。 [詳情]

　　近期玻璃現貨市場(chǎng)穩中有升，在生產(chǎn)企業(yè)提漲價(jià)格的影響下，市場(chǎng)信心略有增加。從下游加工企業(yè)訂單情況看，環(huán)比增量有限。而華中和沙河地區都有比非常大噸位的新建生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，對上述地區未來(lái)的供給增加了一定的壓力，貿易商采購情況一般�！　〗裉烊A東地區市場(chǎng)走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況基本正常，價(jià)格穩定為主。前期華東市場(chǎng)研討會(huì )議后，大部分廠(chǎng)家報價(jià)上漲20元左右，而華中針對華東地區的報價(jià)也有20元左右幅度的上漲，影響變化不大。沙河地區近期公路運輸解禁之后，大量玻璃銷(xiāo)售到魯豫皖等地區，貿易商接貨比較積較。目前廠(chǎng)家庫存主要集中在大型廠(chǎng)家，中小企業(yè)庫存數量比較少。從目前加工企業(yè)訂單情況看，整體需求一般，環(huán)比增量有限，因此通過(guò)集中補庫之后，貿易商和加工企業(yè)采購玻璃的數量有減緩的可能�！　〗�期華南市場(chǎng)整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況相對穩定，報價(jià)變化不大。前期漳州旗濱一條生產(chǎn)線(xiàn)冷修之后，有助于釋放和減少之前的庫存。當前加工企業(yè)訂單情況一般，采購玻璃的數量沒(méi)有明顯的增加。上周報價(jià)上漲之后，生產(chǎn)企業(yè)以增加出庫為主，短期內上漲的概率不大。華中地區生產(chǎn)企業(yè)今天在廣西南寧聚集，明天召開(kāi)市場(chǎng)研討會(huì )議，有漲價(jià)的可能性�！　〗裉烊A北地區走勢維持前期水平，生產(chǎn)企業(yè)出庫尚可，部分廠(chǎng)家報價(jià)略有上漲。沙河地區大部分廠(chǎng)家通過(guò)這幾天的集中出庫都恢復到正常的庫存水平，僅有部分大型廠(chǎng)家由于產(chǎn)能巨大，庫存下降稍慢一些。這幾天生產(chǎn)企業(yè)出庫集中，也有貿易商考慮后期還會(huì )有公路限行造成出庫不暢等原因，造成集中搶貨。目前沙河地區貿易商庫存處于比較高的水平。一方面是前期部分廠(chǎng)家轉移庫存，另一方面大部分貿易商看好后市，也有主動(dòng)存貨的動(dòng)作。京津冀地區生產(chǎn)企業(yè)出庫情況尚可，部分廠(chǎng)家報價(jià)略有上漲�！　〗裉煳髂鲜袌�(chǎng)整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況基本正常。部分廠(chǎng)家自身庫存偏少，報價(jià)略有提高。大部分廠(chǎng)家報價(jià)穩定為主，加工企業(yè)訂單一般。近期東北市場(chǎng)走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況變化不大。隨著(zhù)京津冀地區廠(chǎng)家報價(jià)小幅上漲，東北廠(chǎng)家和貿易商市場(chǎng)信心有所增加，整體需求一般。今天西北市場(chǎng)整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)以增加出庫和回籠資金為主，報價(jià)變化不大。隨著(zhù)加工企業(yè)開(kāi)工率的逐漸增加，終端需求啟動(dòng)跡象明顯�！　『笫芯C述：　　此輪市場(chǎng)價(jià)格上漲的主要原因在于生產(chǎn)企業(yè)的主動(dòng)拉動(dòng)，并非市場(chǎng)需求的有效增加。沙河地區近期出庫也是有貿易商樂(lè )觀(guān)和集中備貨等因素。而加工企業(yè)訂單情況環(huán)比增量有限，尤其是南方市場(chǎng)即將進(jìn)入雨季，不適宜房地產(chǎn)市場(chǎng)施工。華中和沙河地區新建產(chǎn)能集中釋放也對后期價(jià)格上漲帶來(lái)一定的壓力。 [詳情]

　　一、西南地區：　　1.一個(gè)相對封閉的市場(chǎng)�！　�2.在西部經(jīng)濟發(fā)展的基礎上，玻璃的需求近年得到飛快增臟，導致區域內產(chǎn)能擴張速度很快，但是隨之而來(lái)的是供過(guò)于求而導致價(jià)格的快速下跌�！　�3.未來(lái)較有可能無(wú)法避免出現“自殘”局面來(lái)收縮產(chǎn)能，無(wú)力向其他地區輸出產(chǎn)能�！　×觿荩荷�產(chǎn)成本高（和華中地區企業(yè)比）�！　‘斍皟r(jià)格可以阻止華中地區玻璃大規模進(jìn)入（武漢——重慶運輸成本150元）�！　《�、華南地區：　　1.在中低端深加工業(yè)務(wù)持續流失的情況下，固守本地建筑玻璃市場(chǎng)和中高等深加工業(yè)務(wù)優(yōu)勢�！　�2.比較完整的玻璃生產(chǎn)和深加工產(chǎn)業(yè)鏈�！　�3.工藝流程穩定成熟，產(chǎn)品質(zhì)量水平較高�！　×觿荩荷�產(chǎn)成本較高、人工成本較高、稅費等成本較高、財務(wù)成本高、向其他區域擴張的運輸成本高�！　∪�、華北地區(沙河)：　　1.得益于產(chǎn)業(yè)集中度高的優(yōu)勢，繼續發(fā)展和推動(dòng)深加工產(chǎn)業(yè)園，加大對自身原片的消耗比例�！　�2.繼續鞏固和加強成本優(yōu)勢：供應鏈集成化、信息化�！　�3.減少對價(jià)格戰的依賴(lài)，以獲取利潤為導向�！　�4.增強物流整合提升效率(計劃2016年3月底前開(kāi)通沙河至天津的定期班列)：有益于出口業(yè)務(wù)�！　�優(yōu)勢：直接生產(chǎn)成本低、人工成本低、財務(wù)成本低、產(chǎn)業(yè)集中度高�！　×觿荩寒a(chǎn)品質(zhì)量以中低端為主；環(huán)保壓力大：重大活動(dòng)停產(chǎn)或半停產(chǎn)影響大；外銷(xiāo)以汽運為主，成本較高�！　∷�、華中地區：　　在華爾潤破產(chǎn)前，華中地區的戰略形勢不佳，往西南的銷(xiāo)售遇到非常大的阻力，往北方向被沙河所阻，往東方向由華爾潤等企業(yè)把持而沒(méi)有找到打破口，在自身區域需求萎縮中陷入戰略窘境，這很可能是導致15年華中地區銷(xiāo)售價(jià)格大幅下跌并一度在7月底跌破成本位�！　�優(yōu)勢：1.人工成本低、財務(wù)成本低、直接生產(chǎn)成本低�！　�2.水路運輸覆蓋面廣成本地（沿長(cháng)江流域）�！　∥錆h——江蘇地區，運輸費50元，遠低于沙河——江浙滬一帶的汽運成本�！　×觿荩寒a(chǎn)品質(zhì)量以中低端為主、產(chǎn)業(yè)集中度低。 [詳情]