【中玻網(wǎng)】上半年，國內貨幣政策持續寬松、房地產(chǎn)數據較為疲弱、房地產(chǎn)行業(yè)松綁政策陸續出臺、沙河地區玻璃現貨逐步回升等因素交織影響，玻璃期價(jià)呈現震蕩回升的走勢。展望下半年，國內宏觀(guān)政策寬松將逐漸傳導至實(shí)體經(jīng)濟，經(jīng)濟短周期觸底好轉的概率加大，房地產(chǎn)行業(yè)逐步企穩，宏觀(guān)氛圍回暖有望提振玻璃市場(chǎng)，而玻璃行業(yè)產(chǎn)能非常大，企業(yè)面臨去庫存壓力，限制玻璃上行空間，玻璃期價(jià)將延續區間震蕩趨于回升走勢，有望處于860-1060區間波動(dòng)為主。
　　
　　一、上半年玻璃行情回顧
　　
　　1月初，國內流動(dòng)性趨于寬松利好房地產(chǎn)行業(yè)及遠月合約修正貼水提振玻璃市場(chǎng)，玻璃期價(jià)出現沖高回落走勢，玻璃1506合約期價(jià)短暫上沖980元/噸，中下旬，受華北地區沙河現貨逐步下跌影響，玻璃1506合約期價(jià)呈現回落走勢，回落至900元/噸一線(xiàn)。
　　
　　2月份，國內貨幣政策趨于寬松利好房地產(chǎn)行業(yè)及遠月合約修正貼水提振玻璃市場(chǎng)，玻璃期價(jià)呈現震蕩回升走勢，玻璃1506合約期價(jià)逐步上行至950元/噸，春節長(cháng)假歸來(lái)，受華北地區沙河現貨上調影響，玻璃1506合約期價(jià)呈現沖高走勢，上沖至960元/噸關(guān)口。
　　
　　3月份，受沙河市場(chǎng)現貨價(jià)格先抑后揚，各地房地產(chǎn)政策繼續寬松，玻璃期價(jià)呈現區間震蕩走勢，玻璃1506合約期價(jià)處于910至970元/噸區間波動(dòng)。
　　
　　4月初，受獲利了結及技術(shù)拋盤(pán)打壓，玻璃期價(jià)出現大幅回落，1509合約下探至860元/噸一線(xiàn)，4月中旬后，大銀行[微博]繼續下調存款準備金率，沙河地區現貨價(jià)格逐步上調，玻璃期價(jià)呈現震蕩回升走勢，玻璃1509合約期價(jià)逐步回升至940元/噸關(guān)口。
　　
　　5月份，沙河地區玻璃現貨回升、貨幣政策繼續寬松、房地產(chǎn)數據較為疲弱等因素交織影響，玻璃期價(jià)呈現區間震蕩走勢，1509合約期價(jià)處于900-960元/噸區間波動(dòng)。
　　
　　6月份，沙河地區玻璃現貨漲勢趨緩、玻璃產(chǎn)量環(huán)比回升、南方需求處于季節性淡季等因素影響，玻璃期價(jià)呈現區間震蕩走勢，1509合約期價(jià)處于920-970元/噸區間波動(dòng)。
　　
　　受制于經(jīng)濟下行壓力加大、資源價(jià)格下跌、節能減排政策趨緊等影響，上半年玻璃市場(chǎng)在整體上略顯景氣不足，華北沙河地區玻璃在整體行情較差的情形下，表現好于全國其他地區，二季度以來(lái)，沙河玻璃價(jià)格整體上行，較之往年的行情來(lái)說(shuō)，庫存仍舊相對偏高，但在國內地區相比而言，沙河地區持續上漲呈現一枝獨秀。截止到6月25日，中國玻璃綜合指數為887.71，較年初下跌157.94；玻璃售價(jià)趨勢回落至865.18，較年初下跌175.77；玻璃市場(chǎng)信心指數為977.82，較年初下跌86.69。

　　二、基本面分析
　　
　　(一)宏觀(guān)經(jīng)濟方面
　　
　　國家統計局數據顯示，一季度我國GDP同比增長(cháng)7.0%，比去年四季度低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比去年一季度低0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )2009年二季度以來(lái)的低點(diǎn)，再下臺階。從分產(chǎn)業(yè)來(lái)看，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(cháng)7.9%，比去年一季度低0.2個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)增長(cháng)6.4%，比去年一季度低0.9個(gè)百分點(diǎn)，靠前產(chǎn)業(yè)增長(cháng)3.2%，比去年一季度低0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　年初以來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)出現了明顯的下降，工業(yè)增速從去年四季度的7.6%下降至今年一季度的6.4%，下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，二季度前兩個(gè)月工業(yè)增速平均為6%，僅下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，而且4月和5月工業(yè)增速也略有回升。另外，從PMI指數來(lái)看，6月匯豐PMI指數預覽值回升至49.6，經(jīng)濟景氣惡化速度趨緩。4月份以來(lái)的相關(guān)部門(mén)保增長(cháng)動(dòng)作帶來(lái)了短期經(jīng)濟改善的預期，但終端需求改善較為緩慢。
　　
　　貨幣政策方面，中國人民銀行[微博]決定，自2015年6月28日起下調資金機構金額貸款和存款基準利率。資金機構一年期貸款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.85%；一年期存款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%。對“三農”或小微企業(yè)貸款達標的存款性資金機構定向降準。上半年中國人民銀行[微博]分別三次采取降準及降息措施，6月降準與降息同時(shí)出臺，貨幣政策力度超預期，宏觀(guān)流動(dòng)性整體顯示較為寬松。下半年貨幣政策延續寬松氛圍，預計還存在一次降息的可能；存款準備金率的下調空間稍大，預計年內將還有三到四次下調機會(huì )。