【中玻網(wǎng)】玻璃制造需求拉動(dòng)價(jià)格上漲
　　
　　三季度行業(yè)累計實(shí)現收入139.47億元，同比下降13.56%，扣非后實(shí)現凈利潤7598億元，同比下降69.51%，但是三季度開(kāi)始一掃上半年虧損實(shí)現扭虧為盈，單季銷(xiāo)售和盈利都出現好轉，收入下滑收窄，凈利潤為正，行業(yè)實(shí)現扭虧為盈的微利狀態(tài)。三季度上市公司累計毛利率恢復至16.99%，三季度環(huán)比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)，同比來(lái)看，低于去年10個(gè)百分點(diǎn)。季節性需求帶動(dòng)價(jià)格上漲，但反彈幅度微小尚離去年下半年下滑前由非常大差距。凈利率4.42%，行業(yè)處于微利狀態(tài)。期間費用率進(jìn)入歷史較低水平階段，在行業(yè)景氣度大幅下滑下，費用控制和停產(chǎn)去庫存都壓低了費用水平，符合行業(yè)景氣度的大背景，三大費用率為12.57%，創(chuàng )十年以?xún)鹊男碌汀?br />　　
　　通過(guò)把握玻璃雙周期指標判斷行業(yè)景氣度，湘財經(jīng)濟權益憑證得到庫存周期去年已經(jīng)見(jiàn)頂，毛利率周期今年三月份見(jiàn)底的結論。同時(shí)湘財經(jīng)濟權益憑證認為目前東北區域需求拉動(dòng)北方價(jià)格上漲從而帶動(dòng)全國價(jià)格上揚，季節性需求因素非常大同時(shí)有成本下降以及企業(yè)協(xié)同拉動(dòng)價(jià)格。玻璃板塊行業(yè)性機會(huì )仍取決于需求端，目前看不到地產(chǎn)新開(kāi)工帶來(lái)的預期，新開(kāi)始的周期將是一輪弱增長(cháng)，基于這個(gè)邏輯下，行業(yè)維持增持評級；個(gè)股方面要點(diǎn)關(guān)注：方興科技。
　　
　　玻璃價(jià)格觸底反彈上市公司發(fā)力去庫存
　　
　　正當北方驟降暴雪的時(shí)候，一度陷于虧損的玻璃行業(yè)卻迎來(lái)了冬日暖陽(yáng)，玻璃價(jià)格的觸底反彈給前三季慘淡的業(yè)績(jì)帶來(lái)了一抹亮色。
　　
　　生意社昨日披露的價(jià)格監測顯示，2012年10月虛擬商品價(jià)格漲跌榜中建材板塊環(huán)比上升的商品有2種，其中漲幅排名靠前的是浮法玻璃，較新價(jià)格17.71元/平方米，環(huán)比上漲7.79%，90天上漲30.22%。
　　
　　產(chǎn)能利用率穩步上升
　　
　　“較近玻璃原片有所回暖。”耀皮玻璃經(jīng)濟權益憑證事務(wù)代表張玉告訴記者，“玻璃原片價(jià)格自去年三季度以來(lái)持續下行，此前盡管有數次反彈，但由于產(chǎn)能釋放，因此并沒(méi)有明顯起色�？傮w來(lái)看，此次觸底反彈將對公司四季度業(yè)績(jì)帶來(lái)正面影響。”
　　
　　據張玉介紹，較近建材玻璃方面雖然沒(méi)有明顯的價(jià)格變化，但是訂單情況已經(jīng)好轉，而汽車(chē)玻璃由于簽訂中長(cháng)期訂單，因而短期沒(méi)有顯著(zhù)價(jià)格波動(dòng)。
　　
　　據生意社價(jià)格監測，11月3日浮法玻璃商品指數為108.65，創(chuàng )下去年9月以來(lái)的歷史新高，較2012年4月22日較低點(diǎn)79.33點(diǎn)上漲了36.96%。國泰君安披露的玻璃售價(jià)趨勢也顯示，今年年中以來(lái)玻璃價(jià)格觸底反彈。
　　
　　另有統計數據顯示，玻璃去庫存成果漸顯，產(chǎn)能利用率持續上升。截至10月19日，我國玻璃生產(chǎn)線(xiàn)總產(chǎn)能9.88億重量箱/年，其中在產(chǎn)產(chǎn)能為8億重量箱/年，產(chǎn)能利用率81%。今年3月以來(lái)，我國玻璃企業(yè)庫存持續下滑，截至10月19日，總庫存下降到2646萬(wàn)重量箱，較3月庫存高點(diǎn)3011萬(wàn)重量箱下降365萬(wàn)重量箱，下降幅度約為12%。
　　
　　前三季業(yè)績(jì)慘淡
　　
　　方正經(jīng)濟權益憑證分析師周偉表示：“玻璃行業(yè)在虧損的背景下，供給端逐步收縮，終于迎來(lái)價(jià)格上漲，企業(yè)的盈利能力底部基本可以確立，盈利能力將得以環(huán)比提升。”
　　
　　從業(yè)績(jì)數據來(lái)看，今年前三季度玻璃行業(yè)普遍業(yè)績(jì)慘淡。Wind統計顯示，兩市11家建材玻璃板塊上市公司之中，有9家業(yè)績(jì)前三季同比下滑，業(yè)績(jì)下滑的公司之中，金晶科技、耀皮玻璃、洛陽(yáng)玻璃3家公司前三季虧損。11家建材玻璃公司合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入139.5億元、凈利潤5.6億元，較去年同期大幅下滑14%、70%。
　　
　　玻璃行業(yè)的不景氣也對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈造成影響。瑞泰科技在今年三季報中披露，玻璃窯用耐火材料受玻璃行業(yè)不景氣影響，訂單不足，導致公司銷(xiāo)售價(jià)格下降。瑞泰科技董秘朱愛(ài)華告訴記者：“對公司所處的玻璃窯用耐火材料產(chǎn)業(yè)而言，近期玻璃產(chǎn)業(yè)回暖的傳導有滯后效應，玻璃窯用耐火材料的需求暫時(shí)沒(méi)有明顯改變，目前還沒(méi)有明確的數據可以預計歲末年初的情況。”
　　
　　朱愛(ài)華同時(shí)強調，雖然玻璃產(chǎn)業(yè)出現需求回暖，但由于產(chǎn)能過(guò)剩，仍然只是位于去庫存階段。周偉也表達了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)：“目前企業(yè)多數在盈虧線(xiàn)附近經(jīng)營(yíng)，隨著(zhù)行業(yè)總庫存量的下降，行業(yè)產(chǎn)能利用率已恢復至81%的水平，但是玻璃需求與供給能力差距非常大將制約玻璃價(jià)格的上漲空間。”